投资学 第四章 证美券投资基金 ppt.pptVIP

1. 英国政府在1868年创立的“海外及殖民地政府开发信托基金”就是最早出现的共同投资基金； 2. 1921年4月美国组建了第一个共同基金组织“美国国际证券信托基金”； 3. 1924年3月21日美国波士顿马萨诸塞金融服务公司设立了“马萨诸塞投资信托基金”。 1931年出现了世界首家以净资产向投资者赎回基金单位的基金，从此开放式基金登上历史的舞台。 4. 100多年来，随着社会经济的发展，世界基金产业从无到有，从小到大，尤其是20世纪70年代以来，随着世界投资规模的剧增、现代金融业的创新，品种繁多、名目各异的基金风起云涌，形成了一个庞大的产业。以美国为例，2009年年底，美国共同基金的净资产总额已达10.3万亿美元，超过了商业银行的资产规模。基金产业已经与银行业、证券业、保险业并驾齐驱，成为现代金融体系的四大支柱之一。 投资基金与股票、债券的区别 在公司型基金的运作中主要的当事人有: 投资者和发起人 董事会 基金管理人 基金托管人 契约型与公司型投资基金的比较 契约型基金和公司型基金存在共性的一面，它们都涉及主要三方当事人：基金的受益人、基金管理人、基金托管人。 从世界的发展趋势来看，公司型基金除了比契约型基金多了一层基金公司组织外，其他各方面存在与契约型基金趋同化的倾向。契约型基金与公司型基金的差别可以参考下表。 1、封闭式基金closed-end fund 事先确定发行总额，在封闭期间内基金单位总数不变，基金上市后，投资者可以在证券市场转让、买卖基金单位的投资基金。 2、开放式基金opened-end fund 开放式基金是指发行基金单位总数随时增减，投资者可以按基金报价，在规定的营业场所申购或赎回基金单位的投资基金。 开放式基金具有的优势： 1、基金投资人通过赎回基金单位的方式能“用脚投票”，对基金管理人形成直接的监督约束机制。 2、投资人手中的增量资金流向业绩优良的基金能推动基金市场优胜劣态的进程，形成对基金管理人的激励机制。 3、基金随时公布净资产值并以净资产值为基础交易，提高基金运作的透明度。 ：博时价值增长、国泰精英增长、大成价值增长、华安创新 国内债券基金bond fund 华夏债券、国泰金龙债券、嘉实理财债券 收益稳定、风险低，适于稳健投资者 3、货币市场基金money fund，currency fund 招商现金增值 4、指数基金 通过复制所跟踪指数中的股票而形成的基金。指基金跟踪的指数中有哪些股票，基金就主要买哪些股票，且比例大致与指数中每只股票占的比例一样。 纯指数型基金 指数增强型基金 优势： （1）有效地规避金融市场的非系统风险。 （2）费用低廉。 （3）利用率高。 （4）投资透明度高。 （5）分享经济成长的成果和股票资产的长期高回报。 1、积极成长型基金 追求具有爆发性成长的资本利得，投资标的以中小型股票、高科技股为主，高风险、高收益 2、成长型基金 追求长期稳定增长的增值利益，一般投资于业绩良好，稳定成长的绩优股 3、平衡型基金（混合型基金） 既追求当期稳定收益，也追求长期增值收益 投资策略：分散投资于股票和债券 进可攻，退可守 4、收入型基金 追求稳定的最大化的当期收益，而不是强调长期利得。 嘉实增长开放式基金 嘉实增长开放式基金 投资目标： 　　投资于具有高速成长潜力的中小企业上市公司以获取未来资本增值的机会，并谋求基金资产的中长期稳定增值，同时通过分散投资提高基金资产的流动性。 投资理念： 　　投资具有成长潜力的中小企业，分享中小企业高速成长阶段的成果。 嘉实增长开放式基金 投资范围： 　　本基金投资的标的物为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的中、小市值上市公司股票、债券以及法律法规允许基金投资的其他金融工具。其中，投资的重点是在流通市值占市场后50%的上市公司中寻找具有高速成长潜力的中、小市值上市公司，基金股票部分投资于中、小市值上市公司的比例不少于80%。 嘉实增长开放式基金 基金风险收益特征： 　　　本基金的投资目标和投资理念决定了本基金属于中高风险证券投资基金。本基金长期系统性风险控制目标为：两年期单位基金资产净值相对于基金业绩基准的β值保持在0.5至0.8之间。 风险管理工具： 　　嘉实风险管理和绩效评估系统。该系统可以完成市场风险管理、压力测试、多因子风险分析、流动性风险控制等多项风险管理功能。 业绩比较标准： 　　巨潮500(小盘)指数。 嘉实增长开放式基金 投资策略投资策略及投资组合比例： 　　在全面评估证券市场现阶段的系统性风险和预测证券市场中长期预期收益率并制订大类资产配置比例的基础上，