焦煤合约装及规则解读20130321.pptVIP

融通社会财富 · 创造多元价值 [焦煤合约及规则解读] 主讲人： 焦煤研究小组 2013-3-21 内容提要 上市意义 1 2 焦煤合约文本解读 主要交易规则 3 期现及电子盘主要规则对比 4 一、上市意义 可与螺纹钢期货、焦炭期货在整个产业链之间形成更加完备的套利体系。 合约设计遵循了服务现货市场、适应产业发展需求的原则，既贴近现货市场实际，又适应期货市场规律，能够满足投资者的需求。 完善焦煤价格体系，健全焦煤价格形成机制，并为其它炼焦煤提供定价基准。 完善“煤—焦—钢”产业链避险体系，提供套期保值、规避价格风险的工具。 二、焦煤合约文本解读 交易品种 焦煤 交易单位 60吨/手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 1元/吨 涨跌停板幅度 上一交易日结算价的4% 合约月份 1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月 交易时间 每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00 最后交易日 合约月份第10个交易日 最后交割日 最后交易日后第3个交易日 交割等级 大连商品交易所焦煤交割质量标准 交割地点 大连商品交易所焦煤指定交割仓库 最低交易保证金 合约价值的5% 交割方式 实物交割 交易代码 JM 上市交易所 大连商品交易所 二、焦煤合约文本解读 焦煤期货7800元/手的入市门槛表明合约大小较为适中。这不仅利于提高焦煤期货的流动性，也易于控制各种可能出现的风险。 注： 焦煤期货价格按照近期天津港焦煤含税平仓价1300元/吨、公司收取10%的交易保证金计算。 螺纹和焦炭期货价格取19日结算价。 品种 螺纹钢 焦炭 焦煤 合约价格 3832元/吨 1671元/吨 1300元/吨 交易单位 10吨/手 100吨/手 60吨 公司保证金比例 10% 10% 10% 投资门槛 =3832元/手 =16710元/手 =7800元/手 三、主要交易规则之手续费 以上标准均是以成交金额作为计算基础，默认标准为公司标一。同时，以上标准（除公司标一）另按成交金额加收千万分之八。 如按近期天津港焦煤含税平仓价1300元/吨、公司标准一计算的每手手续费为： 焦煤价格1300元/吨 * 60吨/手*1手*3%%=23.4元 合约每手的最小变动价：1元/吨 * 60吨/手=60元 交易所 品种 公司标一 公司标二 公司标三 公司标四 上交所 螺纹钢 （RB） 4%% 3%% 2%% 1.5%% 大商所 焦炭 (J) 5%% 4%% 3%% 2%% 大商所 焦煤 （JM） 3%% 2.5%% 2%% 1.6%% 注：本页不适合对公司外部员工公开 三、主要交易规则之交割 个人客户持仓和焦煤非交割单位整数倍持仓不允许交割。 交割费用： 中国检验认证集团检验有限公司、煤炭科学研究总院、中钢鞍山热能研究院有限公司等三家单位作为焦煤的指定质检机构。 天津港散货交易市场有限责任公司、江苏连云港港口股份有限公司、日照港股份有限公司、青岛港（集团）有限公司、唐山市港口物流有限公司、山西省焦炭集团天津仓储有限公司为焦煤指定交割仓库； 山西焦煤集团有限责任公司、美锦能源集团有限公司为焦煤指定交割厂库，并规定了入出库费用最高限价。 品种 交割单位 交割手续费 仓储费 螺纹钢 300吨/仓单 3元/吨 0.15元/吨天 焦炭 1000吨/仓单 1元/吨 1元/吨天 焦煤 6000吨/仓单 1元/吨 1元/吨天 三、主要交易规则之 交割标准品、替代品的质量标准和质量升贴水 指标 质量标准 灰分（Ad），% ≥10.0且≤11.5 硫分(St,d)，% ≥1.10且≤1.40 挥发分（Vdaf），% ≥16.0且≤28.0 粘结指数（G） 入库≥75 出库65 胶质层最大厚度（Y），mm ≤25.0 焦煤合约升贴水的差价款由货主同指定交割仓库结算。 指标 允许范围 升贴水 （元/吨） 灰分（Ad） ≥9.0%且＜10.0% 每降低0.1%，升价2 9.0% 以9.0%计价 硫分(St,d) ≥0.80%且＜1.10% 每降低0.01%，升价1 0.80% 以0.80%计价 胶质层最大厚度（Y） 25.0mm 0 三、风险管理办法之交易保证金制度及涨跌停版制度 交易所上市的商品期货合约临近交割期时交易保证金收取标准 交易时间段 交易保证金(元/手) 交割月份前一个月第十个交易日 合约价值的10% 交割月份第一个交易日 合约价值的20% 焦煤合约持仓量变化时交易保证金收取标准 合约月份双边持仓总量（N） 交易保证金（元/手） N ≤25万手 合约价值的5% N25万手 合约价值的7% 焦煤合约交割月份以前的月份涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，交割月份的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的6%。 三