第十章 现代官信用创造机制.pptVIP

. 以上模型，只是就基本可测因素对存款派生倍数影响所推导出的银行扩大贷款的最大限度。但是，贷款不仅取决于银行行为，还要看企业是否有要求。在经济停滞和预期利润率下降的情况下，可能的派生规模并不一定能够实现。 派生存款的倍数缩减过程与其倍数创造、扩张过程是相对称的，原理一样。 * 第三节 基础货币与货币乘数 基础货币B： “存款准备” ＋“流通中货币” 或称高能货币、强力货币H。 国际货币基金组织称之为“准备货币(reserve money)”。 * 一、基础货币 基础货币的构成常用下式表达： B = R＋C 公式（10.6） 式中，B为基础货币（由于基础货币也称高能货币，所以也通常以符号H代表）；R为存款货币银行保有的存款准备金（准备存款与现金库存）；C为流通于银行体系之外的现金。 * 基础货币的决定因素 中央银行在公开市场上买进证券； 中央银行收购黄金、外汇； 中央银行对商业银行再贴现或者再贷款； 财政部发行通货； 政府存款； 政府持有的通货； 中央银行的应收未收款项； 中央银行的其他资产； 外国存款； 中央银行在公开市场上卖出证券； 中央银行的其他负债。 * 二、货币乘数 把货币供给量与基础货币相比，其比值称之为货币乘数。用MS代表货币供给，B为基础货币，m为货币乘数，则有下式： MS = m · B 公式（10.7） 基础货币中的通货，即处于流通中的现金C，它本身的量，中央银行发行多少就是多少，不可能有倍数的增加；引起倍数增加的只是存款准备R。 * 因此，基础货币C＋R与货币供给量C＋D的关系可示意如图： * 相应的代数表达式： 又可整理为： * 4. C/D或D/C，即C与D的比，称为通货-存款比。这个比率的大小取决于私人部门行为。 R/D或D/R，即R与D的比，称为准备-存款比。这个比率的大小取决于存款货币银行行为。 这两个比率决定乘数的大小，再加上基础货币，即决定货币供给量。而基础货币的多少，在一定意义上说取决于中央银行行为。 * 三、基础货币与货币乘数的互动关系 基础货币和货币乘数是相互作用和相互影响的。 在恒等式PT=MV中，如果把货币流通速度V看做一个常数，货币数量就由基础货币和货币乘数来决定。则可得出PT=KBV。这就说明了经济增长对货币的需求可由基础货币的增长或者货币乘数的上升来满足。 * 三、基础货币与货币乘数的互动关系 基础货币和货币乘数是相互作用和相互影响的。 在恒等式PT=MV中，如果把货币流通速度V看做一个常数，货币数量就由基础货币和货币乘数来决定。则可得出PT=KBV。这就说明了经济增长对货币的需求可由基础货币的增长或者货币乘数的上升来满足。 * 四、货币乘数与存款乘数的比较 存款乘数既没有考虑银行关于超额准备金的决策对存款货币的影响，也没有考虑存款者关于手持通货的决策对存款货币的影响，仅仅简单的等于法定准备金率的倒数。 货币乘数全面考虑到了法律规定、银行行为及存款者行为对货币供给的影响。正是由于这种全面的考虑，让货币乘数有了一个重要的特点：存款乘数大于货币乘数。 * 四、货币乘数与存款乘数的比较 如果假设公众把钱全部存入银行，银行也不保留超额准备金，这时，通货为零，超额准备金为零。这种情况下，当中央银行增加基础货币时，增加的基础货币便全部进入银行，从而增加了银行储备，这就引起了存款货币的完全创造，使得货币供应增加量等于存款货币增加量，货币乘数等于存款乘数。 * 四、货币乘数与存款乘数的比较 当中央银行通过公开市场操作来增加基础货币供应时，增发的货币会有一部分落到公众的手中，进入流通之中，增加了通货，另一部分进入商业银行系统，增加了储备。在增加的基础货币中，只有一部分对存款创造起了作用，另外一部分则原封不动的停留在那里。因此，基础货币供应的增加所引起的货币供应增加量必然要小于在增加的基础货币全部参加存款货币创造情况下的货币供应增加量，这就说明了货币乘数小于存款乘数。 在增加的基础货币中，只有一部分对存款创造起了作用，另外一部分则原封不动的停留在那里。因此，基础货币供应的增加所引起的货币供应增加量必然要小于在增加的基础货币全部参加存款货币创造情况下的货币供应增加量，这就说明了货币乘数小于存款乘数。 * 五、铸币税 钞票发行是中央银行的负债，与发行钞票对应的资产基本是三项：一项是对政府的债权，这部分债权的增减变化对钞票发行关系甚大。另一项是对商业银行等金融机构的债权。由于给以经济过程信贷支持主要是金融机构，因而这部分债权也可视为对经济各部门的债权。第三项则是收购外汇金银的占款。 在增加的基础货币中，只有一部分对存款创造起