长期偿的债能力分析.pptVIP

第二节 长期偿债能力分析 一、定义 企业偿还长期债务的能力，用于衡量企业偿还债务本金与支付债务利息的现金保障程度，是评价企业财务状况的重点。主要取决于企业资本结构和获利能力。 衡量指标主要有资产负债率、产权比率、有形资产债务比率、利息保障倍数、现金负债总额比率 1、资产负债率 公式：资产负债率=负债/资产 ①衡量企业负债水平及风险程度 比率 长期偿债能力 分析 ②一般认为40%—60%较为适合 ③ 债权人：越低越好 股东：比率越大越好 经营者：过高过低都不是很理想 注意：角度不同，注意各方面的利益 案例说明 2、产权比率 公式：产权比率=负债/所有者权益 ① 衡量企业风险程度和对债务的偿还 能力，比率 财务风险 偿债能力 分析 ② 解释财务结构的稳定性 产权比率高：高风险，高报酬 产权比率低：低风险，低报酬 ③反映债权人投资受保障的程度 产权比率越低，债权人越有保障 案例说明 3、有形净值债务率 公式：比率=负债/（所有者权益-无形资产 净值） ①用来反映企业在清算时债权人投入 分析 资本收到股东权益的保护程度，由 于衡量企业的风险程度和对债务的 偿还能力 ②该比率 债权人的保障程度 企业风险越 长期偿债能力 案例说明 4、利息保障倍数 公式：倍数=(税前利润+利息费用)/利息费用 分析：①主要衡量企业支付利息的能力，倍数 越大，偿付能力越强 ②分析时应同时考虑本行业的平均水 平即企业连续数年的情况， 注意： ①该比率至少大于1 ②一般采用最低年度的数据作为标准 案例分析 5、现金负债总额比 公式：比率=经营活动现金净流量/负债总额 ①反映了经营现金净流量对其全部债 分析： 务偿还的满足程度 ②该指标的数值越高越好，它表明企 业承担债务总额的能力越强。 注意：如果该比率低于借款利息率，债权人 就要引起注意了。 案例说明 5、长期负债与营运资金比率 公式：比率=长期负债/（流动资产－流 动负债） ①该比率越 企业的短期偿债 分析 能力 预示着企业未来偿还 长期债务的保障程度 ②一般而言，长期负债不应超过营 运资金 案例分析 2002年长期负债与营运资金比率=406500000/(904666867.49-976910065.03)=-5.63 2001年长期负债与营运资金比率=386570000/(946782485.42-591427836.58)=1.09 6、其他影响因素 长期租赁 担保责任 或有项目 总结： 比率分析 短期偿债能力 营运资本 长期偿债能力 资产负债率 流动比率 产权比率 速动比率 有形净值债务率 现金比率 利息保障倍数 现金流动负债比率 现金负债比率 企业偿债能力 企业筹资管理