财务管理第八章之营运资金管理.pptVIP

第八章 营运资金管理 第一节 营运资金管理概述 在市场经济条件下，资金是企业的血液。企业 要生存，要发展，就必须筹集、拥有和支配一定数 量的资金，其中非常重要的一部分就是营运资金。 一、营运资金的概念和特点 ?营运资金的概念 营运资金从本质上包括了流动资产和流动负债的各个项 目，体现了对企业短期性财务活动的概括。在数量上，营运 资金又常被称为营运资金净额或净营运资金，即企业流动资 产减去流动负债的差额。 第一节 营运资金管理概述 流动资产 现金 短期投资 应收及预付款 存货 第一节 营运资金管理概述 二、营运资金管理的内容 营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管 理。企业要维持正常的运转就必须拥有适量的营运资 金，因此，营运资金管理师企业财务管理的重要组成 部分。要搞好营运资金管理，必须解决好流动资产和 流动负债两个方面的问题。 三、营运资金管理策略 （一）营运资金持有政策 营运资金持有量往往表现成实现一定数量的销售额所要求的流动资产数量，不同的流动资产数量体现了不一样的风险与收益关系。根据流动资产和销售额之间的数量关系，企业的营运资金持有政策可分为三种类型。 企业营运资金持有政策可以划分为以下三种： 营运资金持有政策 三、营运资金管理策略 （二）营运资金融资政策 1、流动资产和流动负债的分析 （1）流动资产的划分 （2）流动负债的划分 2、营运资金融资决策 企业的营运资金融资政策也就是对临时性流动资产、永久性流动资产和固定资产的来源进行管理。有三种可供企业选择的融资政策。 （1）配合性融资政策 特点是临时性流动资产所需资金用临时性流动负债筹集，永久性流动资产和固定资产所需资金用自发流动负债和长期负债、权益资本筹集 （2）激进型融资政策 特点？ （3）稳健型型融资政策 特点？ 配合型融资政策 激进型融资政策 稳健型融资政策 四、营运资金持有和筹集的配合 第二节 流动资产管理 一、现金管理 现金是一项比较特殊的资产，包括现金、银 行存款和其他货币资金。一方面其流动性最强， 代表着企业直接的支付能力和应变能力；另一方 面，其收益性最弱。现金管理的过程就是管理人 员在现今流动性与收益性之间进行权衡选择的过 程，既要维护适度的流动性，又要尽可能提高其 收益性。 （一）持有现金的动机 一、现金管理 目标1—流动性 必须持有足够的现金以便支 付各种业务往来的需要。 一、现金管理 （三）现金预算管理 1、现金预算的概念：就是在企业长期发展战略的基础上，以现金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收支影响因素，运用一定的方法合理估测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。 2、现金预算的制定步骤：销售预测；估计现金流入量；估计现金流出量；估计月末现金和贷款余额。 一、现金管理 3、现金预算的编制方法 （1）收支预算法 就是将预算期内可能发生的一切现金收支项目分类列入现金预算表内，以确定收支差异，采取适当财务对策的方法。它具有直观、简便、便于控制等特点。 （2）调整净收益法 就是将企业按权责发生制计算的净收益调整为按收付实现制计算的净收益，在此基础上加减有关现金收支项目，使净收益与现金流量相互关联，从而确定预算期现金余缺并作出财务安排的方法。 (四)现金持有量的决策 在现金预算中，为了确定预期期末现金资产 的余缺状况，除了要合理估计预算期内的现金收 入与支出项目，还应当确定期末应当保留的最佳 现金余额，这就是现金持有量决策所要解决的主 要问题。 确定现金最佳持有量的模式主要有以下两种 1.成本分析模型 2.存货模型 （四）现金持有量的决策 1.成本分析模型 成本分析模型是根据现金有关成本，分析预测其总 成本最低时现金持有量的一种方法。企业持有现金资产 需要负担一定的成本，其中与先进持有量关系最为密切 的是机会成本和短缺成本。 （1）机会成本，是指企业因保留一定的现金余额而 增加的管理费用及丧失的投资收益。 机会成本=现金持有量×有价证券利率 （2）短缺成本，是指在现金持有量不足且又无法及 时将其他资产变现而给企业造成的损失，包括直接损失 和间接损失。 （四）现金持有量的决策 （四）现金持有量的决策 计算步骤： （1）根据不同的现金持有量测算各备选方案的有关成本数值。 （2）计算各方案的持有成本和短缺成本之和。 （3）在测算表中找到最佳现金持有量。 2.存货模型 将企业现金持有量和有价证券