10月寿险保费四成背后.docVIP

10月寿险保费降四成背后 　　 　　10月单月寿险保费收入下降39%，超出市场预期。在13号文正式落地实施以及资管新规出台的背景下，这是保费增长的拐点，抑或是偶然因素所致，成为市场对保险股关注的焦点。 下载论文网 /3/ 　　11月27日，保监会发布2017年10月保险行业及各个公司的相关统计数据。数据显示，10月单月保?M收入负增长，其中，寿险单月保费收入环比下降近四成。显然，10月单月保费增长不及预期在市场意料之外，是保费增长的拐点，抑或是偶然因素所致，都成为市场绕不过去的话题。 　　结合前10个月的数据综合来看，虽然2017年10月行业单月保费收入出现明显下降，但是2017年全年的增长势头是大势所趋。各家保险公司符合新规的产品也陆续推出并已经开始预售，销售效果虽然还有待市场反馈但是预计将好于预期；另一方面，整体来看，2017年以来，上市保险公司新业务价值和内含价值持续保持高增长，盈利状况也在持续改善。因此，无论是保费收入，还是盈利增长，保险行业未来发展的良好趋势仍未改变。 　　134号文重压之下 　　数据显示，2017年1-10月，保险行业保费收入同比增长20%，寿险单月保费收入下降39%。前10个月，保险行业累计实现原保费收入32389亿元，同比增长%；其中，寿险公司原保费收入23799亿元，同比增长%，增速为年内新低；产险公司原保费收入8590亿元，同比增长%，增速持续处于高位。 　　再从10月单月的数据看，2017年10月单月的保费总收入环比9月下降%，其中，寿险公司单月保费收入环比大幅下降%，保费收入与2016年同期基本持平；产险公司单月保费收入环比下降%，同比增长%。 　　整体而言，寿险业务保持了较好的增长势头，10月增速的下降也在意料之内，主要是由于9月各家险企季度末冲业绩以及相关保险产品“炒停”垫高当期保费收入，叠加10月新产品推出后市场需要有一定的时间去接受，而各家险企也将工作的重心放在2018年开门红的准备工作上。随着新产品的市场适应期的结束，预计寿险业务在2017年后两个月的保费收入环比基本持平。而产险的表现则非常抢眼，依然保持持续的高增长。 　　在监管不断收紧的情况下，万能险保费占比处于低位，但2017年以来也保持持续增长。数据显示，2017年1-10月，万能险累计新增交费为5077亿元，同比减少%，其中，10月单月新增的万能险保费收入为424亿元，环比减少%；在寿险中，万能险保费占比为%，比上月略增个百分点。在万能险新规出台之后，万能险保费占比持续处于低位，行业保费结构不断改善，保障型产品的占比也在上升。从这个角度来看，万能险占比的下降，对行业而言是一件好事。 　　截至2017年10月，保险资金运用余额万亿元，同比增长%，环比略增长%。资产配置更趋多元化，其他投资增长明显。保险资金运用余额比2016年年底增加万亿元，与2016年同期相比增加万亿元，同比增速低于2016年同期的%。从资产配置的角度来看，银行存款占比为%，低于2016年同期%的水平，债券占比为%，略高于2016年同期%的水平，股票和基金占比为%，低于2016年同期%的水平，其他投资占比为%，高于2016年同期%的水平。 　　从资产配置的环比情况来看，银行存款、债券、股基以及其他投资占比分别为%、%、%、%，比9月分别变动了-个百分点、0个百分点、个百分点、个百分点。 　　从资产结构来看，银行存款持续下降，股基配置处于年内高位。定期存款配置处于历史新低，未来恐怕还有一定的下降空间；在债券配置基本保持稳定的前提下，2017年以来，股基配置占比不断提升，10月基本处于年内高点，这主要是受益于2017年来市场风格的转化和白马股行情的崛起。1-10月，保险资金运用余额为万亿元，比年初增长%。其中，银行存款亿元，占比%；债券亿元，占比%；股票和证券投资基金亿元，占比%；其他投资亿元，占比%。 　　正所谓强者恒强，上市险企的市场占有率继续提升，优势更加凸显。在寿险方面，无论是原保费收入还是规模保费收入，国寿、平安、安邦均继续保持市场份额的前三名。而国寿、平安、太保和新华的原保费市场占有率则分别为%、%、%和%，环比变动幅度分别为-个百分点、个百分点、个百分点和个百分点。显而易见，上市险企的市场占有率正在稳步提升。 　　这种两极分化的情形可能是134号文的新规逐渐开始产生影响，部分保险产品逐渐停售对上市险企的负面影响相对较小。未来，随着新的合规的保险产品的逐渐推出，上市险企在渠道和产品方面的优势将继续保持。 　　而在产险方面，市场前三名依然为人保、平安及太保，市场占有率合计为%，环比提升个百分点。数据显示，前10个月，产险公司原保险保费收入亿元，同比增长%；寿险公司原保险保费收入亿元，同比增长%。 　　中泰证券认为，在新