第1章-保险资金管理概率.pptVIP

* * 自1980年国内保险业务恢复以来，我国保险资金的运用可划分为三个阶段： 第一阶段从1980—1987年，为无投资或忽视投资阶段，保险公司的资金基本上进入了银行，形成银行存款 * * 第二阶段从1987—1995年，为无序投资阶段。这个阶段投资对象从房地产、有价证券、信托，贷款，无所不及，从而形成大量不良资产 ，最主要的是在93年房地产泡沫中形式大量的呆滞贷款和烂尾楼，保险公司损失巨大。 * * 第三阶段从1995年-2004年，为逐步规范阶段 。 1995年10月《中华人民共和国保险法》和《保险公司管理规定》等有关金融法律法规实施。《保险法》第104条规定：保险公司的资金运用，限于在银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式，保险公司的资金不得用于设立证券经营机构和向企业投资。 * * 从1997年开始的亚洲金融危机，使得国内银行存款利率一再下调，保险公司的收益急剧下降，寻求较高的收益为保险公司所企盼，在这种情形下，中国人民银行和中国保监会顺势而为，逐步放松限制 * * 1998年，人民银行允许保险公司参与银行间债券市场从事现券交易。 在限制的额度内购买信用评级在AA 以上的中央企业债券 保险公司可进入银行间同业债券市场办理国债回购。 * * 1998年财政部在发行国债的总额内向数家保险公司发行了60亿元人民币的定向债券，该国债为附息国债，期限5年，年利率为5.68％(当时5年期存款年利率为5.22％)。 1999年10月27日，国务院批准保险公司可以通过购买证券基金间接进入股票二级市场，保险公司可以在二级市场上买卖已上市的证券投资基金和在一级市场上配售新发行的证券投资基金。投资比例为公司资产的 5％。 * * 1999年10月29日，我国首批获配原始新基金的11家保险公司(包括中外合资公司)认购同盛证券投资基金9亿份基金单位。 2000年3月至6月，保监会批准平安等5家保险公司将证券投资基金比例提高到10％；6月初，保监会批准太保证券投资基金比例提高到15％；6月8日，保监会已同意该公司将投资连结产品部分证券投资基金的比例可提高到30％。2001年3月，保监会批复平安等 3家寿险公司投资连结保险在证券投资基金的比例从30％放宽到 100％ * * 第四个阶段为2004年至今,为保险资金运用渠道多元化阶段。2004年中国保监会就保险公司投资银行次级债券、银行次级定期债务和企业债券、可转换债券做出规定。 * * * * * * * * * 第二节 保险资金运用的渠道 中国保监会会同中国人民银行就保险外汇资金的境外运用可以投资银行存款、外国政府债券、国际金融组织债券和外国公司债券、中国政府或者企业在境外发行的债券、银行票据、大额可转让存单等货币市场产品以及国务院规定范围内的其他投资品种和工具做出了具体规定 保险资金运用指标分析 1.资金运用率 资金运用率是保险企业投资总额占企业全部资产总额的比例。它体现了保险企业的投资规模。保险资金运用结构是指各种保险投资形式的投资额占总资产的比例。最佳的保险资金运用结构，不但能控制资金运用的总体风险，而且能保证资金运用的收益。 2.保险资金运用盈利率 保险企业资金运用盈利率是指保险企业一个计划期内投资收益与投资总额的比例。资金运用盈利率的分析，可采取对比法、结构法，也可采取因素分析法。 从经济效益角度看，资金运用盈利率还不能完全反映投资效益。。 从保险投资效益看，不仅应将投资收益与历史成本相比较，而且应与机会成本比较。 资金运用的作用 （1）有利于保险企业维持业务平衡，实现资产和负债的匹配。 （2）是保险企业提高经济效益的重要渠道。 （3）有利于加快保险基金的积累，提高保险企业的偿付能力。 （4）有利于提高保险企业的竞争能力，促进其直接业务的发展。 1 2 单击此处输入文本 单击此处输入文本 直接投资型 全部委托型 1.3.2保险资金管理模式 内部投资管理部门 专门的投资子公司 1直接投资型 集中控股 专业控股 产险 子公司 寿险 子公司 投资 子公司 一个集团或 控股公司 专业控股 专业控股 双层风险控制体系，有利于防范风险 经营透明度高，不易产生关联交易 市场变化反应快，资金进出速度快 子公司之间独立运作，防止集团操纵，内幕交易 * * 专业控股 对于总部的控制力要求高 保险公司和投资公司关系松散 * * 内部投资管理部门 专门的投资子公司 直接投资型 集中控股 专业控股 产险 子公司 寿险 子公司 投资 子公司 一个集团或 控股公司 集中控股 产险资金 寿险 资金 集中控股 优点 利用集团总部的双重风险控制体系，有利于风险的防范 资金盘子大，可以提高保险投资的效益 集团总部可将保险企业稳定经