《第6章投资风险与投资组合》-课件设计（公开）.pptVIP

第6章 投资风险与投资组合 本章内容 投资风险与风险溢价 单一资产收益与风险的计量 投资组合的风险与收益：马科维兹模型 夏普单指数模式：市场模型 以方差测量风险的前提及其检验 第1节 投资风险与风险溢价 风险是预期结果的不确定性，可能带来损失也可能带来收益。 通常以实际结果与其期望值的离差来表示。 注意： 危险是风险中不好的一部分，是负面风险； 而风险中好的、正面部分，即通常所说的“机会”。 风险的类别 （1）按风险的来源分： 信用风险、流动性风险、利率风险、汇率风险、营运风险、市场风险、法律风险、通胀风险、政策风险、国家风险等。 （2）按风险能否消除分： 系统风险与非系统风险。 一、证券投资风险的界定 1、无风险证券 无风险证券，是指能够按时履约的固定收入证券，即没有任何风险的证券。 无风险证券的利率称为无风险利率。 无风险证券一般有以下假定 其真实收益是事先可以准确预测的，即其收益率固定； 不存在违约风险及其它风险（如通胀风险）。 现实中的无风险证券 现实中，真正的无风险证券是不存在的，几乎所有的证券都存在着不同程度的风险； 国债虽然违约风险很小，可以忽略，但也可能存在通货膨风险； 在实际中，一般用期限小于三个月的短期国债作为无风险证券的代表。因为在短期内，通胀风险较小，基本可以忽略。 2、证券投资风险 根据投资者获得有关未来时期信息的充分程度，将证券投资区分为三种情