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如何确定期权损益？ ——期权盈亏图的创建与使用 研究服务中心 2013年 目录 1.期权盈亏结构图的意义 2.创建期权盈亏结构图 3.期权组合盈亏结构图 4.谭氏画图法 2 期权盈亏结构图的意义 3 期权与期货的区别 后市看涨——期货做多、买入call 赢利无限 赢利无限 损失惨烈——赔光 亏损有限——期权费 后市看跌——期货做空、买入put 期权盈亏公式 看涨期权多头 ：max(S-K,0)-c 看跌期权多头 ：max(K-S,0)-p 看涨期权空头 ：-max(S-K,0)+c 看跌期权空头 ：-max(K-S,0)+p S：欧式期权到期日标的资产价格； Complicated!! 美式期权行权日标的资产价格 K：行权价格 C：看涨期权价格 P：看跌期权价格 图形V. 公式 权 期 涨 看 Profit 盈利 K S 图形更加直观、 易于理解 权 期 跌 看 Profit K S 亏损 期权盈亏结构图 盈亏结构图 ：反映了在期权到期日 ，对应不同的标 的资产价格，期权组合的盈亏情况 。 一个价格为10，执行价格为100的看涨期权，其盈亏图如下 ： 亏 盈 权 期 Profit=f(S） 40 K 30 110 150 -10