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2015-05-26 大公全球保险公司信用评级方法 联系人： 金融研究部 潘伟智 panweizhi@ (86102265 金融研究部 尼楚君 nichujun@ (86102523 0 2015-05-26 目录 大公全球保险公司信用评级„„„„„„„„„„„„02 大公全球保险公司偿债环境分析方法„„„„„„„„22 大公全球保险公司财富创造能力分析方法„„„„„„33 大公全球保险公司偿债来源分析方法 „„„„„„„40 大公全球保险公司偿债能力分析方法 „„„„„„„47 1 2015-05-26 大公全球保险公司信用评级方法 大公全球保险公司信用评级方法是依据大公独创的信用评级原理，评判保险公司在未来债务偿还 能力的一般方法，适用于全球保险公司信用评级。 本方法遵循现代信用经济生产与信用、信用与评级的矛盾运动规律，体现了以下评级思想： 1、信用风险形成因素的内在联系是构成评级要素的源泉； 2、信用关系是债务偿还能力的重要影响因素； 3、财富创造能力是偿还债务的基石； 4、偏离度对最终信用级别有着显著影响； 5、判断债务人的三种偿债能力，即总债务偿付能力、存量债务偿付能力、新增债务偿付能力； 6、跟踪信用级别因素变化进行信用级别调整和预警； 7、预判信用风险多样性对债务人信用的长期影响。 本方法由以下八个部分构成： 1、偿债环境分析方法； 2、财富创造能力分析方法； 3、偿债来源分析方法； 4、偿债能力分析方法； 5、信用级别确定方法； 6、仿真模拟测试； 7、信用级别验证与调整方法； 8、信用级别符号。 本方法所评价的保险公司包括寿险、非寿险及再保险公司。债券保险业务不在本方法的评价范围 之内。 本方法所评保险公司的债务为广义债务，即不限于狭义上的资本市场债务，还包括保险赔付/给 付，已发行债务证券和优先股等保险公司需履行的全部金融义务。本方法评价保险公司作为债务主体 按时足额偿付所有债务的能力，评级结论是保险公司的主体信用级别。对于受评保险公司发行的各类 2 2015-05-26 债务工具，大公将基于主体信用级别分别授予债项级别。不同类别债项由于偿付优先度和增信措施的 不同，信用级别有可能不同于主体信用级别。 本方法依据层层递进的方式进行风险揭示，对整体评级分析框架进行描述，四个评级要素偿债环 境、财富创造能力、偿债来源和偿债能力的分析方法及其具体指标运用将另行分别阐述。 大公保险信用评级方法要素分析 要素分析将全景展现大公保险信用评级方法的内在逻辑。 第一部分 偿债环境 偿债环境是指影响保险公司债务偿还能力的宏观环境，包括制度环境及其运行态势。把偿债环境 作为评级首选要素的理由是，保险公司的运营处于体