赤水市城市建设投资经营有限公司2019年公司债券信用评级报告.pdf

赤水市城市建设投资经营有限公司 2019 年公司债券信用评级报告 水平。  保证担保有效提升了本期债券的信用水平。经中证鹏元综合评定，遵投集团主体 长期信用评级为 AA+ ，赤水国投主体长期信用等级为 AA-，遵投集团和赤水国投 为本期债券提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保，有效提升了本期债 券的信用水平。 关注：  公司资产流动性较弱。截至 2017 年末，公司资产中土地资产以及开发建设成本合 计占比达 85.12%，应收款项合计占比为 8.76%，未来回收时间不确定，且存货中 账面价值 143,639.22 万元土地已用于抵押，占公司总资产的比重达18.62%，资产 流动性较弱。  公司经营活动现金流表现较差，存在较大的资金支出压力。2015-2017 年公司经营 活动现金净流出分别为 21,665.61 万元、58,634.73 万元和 24,660.82 万元，持续处 于净流出状态，经营活动现金流表现较差；截至 2017 年末公司在建项目尚需投资 381,215 万元，存在较大的资金支出压力。