内蒙古包钢钢联股份有限公司跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 内蒙古包钢钢联股份有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 + 内蒙古包钢钢联股份有限公司（以下简称 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 “公司”）是西北地区大型钢铁上市企业，在生 债项信用 产规模、资源保障、研发能力以及区域竞争力 到期兑付 跟踪评 上次评 债券简称 余额 日 级结果 级结果 等方面具备综合优势。跟踪期内，受钢铁行业 12 包钢MTN1 20 亿元 20 19/5/ 11 AAA AA+ 景气度回暖，公司钢材量价齐升及尾矿资源的 跟踪评级时间：20 18 年7 月13 日 开发利用影响，收入规模大幅增加；公司收购 财务数据 宝山矿业公司白云鄂博资源综合利用工程相关 项目 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 资产，将会加快公司尾矿库资源的开发利用， 3 月 现金类资产(亿元) 151.39 102.15 157.08 140.33 2017 年公司实现营业收入536.84 亿元，同比增 资产总额(亿元) 1449.32 1414.40 1466.42 1465.11 长 73.02% ；利润总额 28.26 亿元，同比增长 所有者权益(亿元) 473.04 474.41 495.37 501.66 758.97%；稀土利润贡献大，未来也将成为公司 短期债务(亿元) 417.11 313.47 388.54 383.12 新的业绩增长点。同时，联合资信评估有限公 长期债务(亿元) 125.46 134.55 114.90 128.03 司 （以下简称“联合资信”）也关注到公司处于 全部债务(亿元) 542.57 448.02 502.94 511.15 内陆地区，在进口铁矿石采购方面处于劣势； 营业收入(亿元) 225.01 310.28 536.84 129.87 资产流动性较弱，存货规模较大，对公司资金 利润总额 (亿元) -43.54 3.29 28.26 8.39 EBITDA(亿元) -4.64 44.74 64.57 -- 形成一定占用，受限资产比例较高，债务结构 经营性净现金流(亿元) -9.75 64.61 73.29 13.39 有待改善，存在一定的短期支付压力等因素带 营业利润率(%) -15.02 8.02 15.08 17.71 来的负面影响。 净资产收益率(%) -6.98 0.18 4.14 -- 公司作为内蒙古自治区的大型国有企业， 资产负债率(%) 67.36 66.46 66.22 65.76 在促进地方就业、税收和保持社会稳定方面具 全部债务资本化比率(%) 53.42 48.57 50.38 50.47 有重要的作用；同时，公司享受自治区政策红 流动比率(%) 43.41 40.04 46.57 48.02 利，获得较大政府支持；公司积极参与自治区 全部债务/EBITDA(倍) -117.03 10.01