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精于C9芳烃综合利用,环保驱动偏苯
Tabl e_BaseInfo
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2017 年09 月25 日 公司分析
正丹股份 （300641.SZ） 证券研究报告
其他化学制品
精于C9 芳烃综合利用，环保驱动偏苯 投资评级 增持-A
类材料增长 首次评级
■核心技术领先的精细化工企业，C9 芳烃综合布局基本成型：公司通 6 个月目标价： 20 元
过延伸上下游发展C9 全产业链。原料端从采购偏三甲苯逐步变成采购 股价（2017-09-22） 18.64 元
Tabl e_Mar ketInfo
重整C9 ，精馏后可生产中间产品偏三甲苯、甲乙苯异构体、高沸点芳 交易数据
烃，产品端自主研发高端环保型增塑剂 TOTM 、乙烯基甲苯单体和高 总市值（百万元） 5,368.32
流通市值（百万元） 1,342.08
沸点芳烃溶剂。目前TMA 和TOTM 为公司主要盈利产品，毛利分别
总股本（百万股） 288.00
占比70%和11% ，乙烯基甲苯处导入期，利润贡献较少但增长潜力大。 流通股本（百万股） 72.00
■TMA 和TOTM 协同发展，高端环保替代是主要方向：国内重整C9 12 个月价格区间 15.45/29.20 元
芳烃精细化利用率仅25-30% ，下游以掺
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