国立政治大学国际贸易与经营学系.PDF

國立政治大學國際貿易與經營學系 碩士論文 債券市場從眾行為之研究 政 治 立 大 國 學 ‧ ‧ N y a t t i i s o r 指導教授：胡聯國 博士 n e a v l i C n h U engchi 研究生：蔡宗穎 撰 中華民國九十九 年六月   摘 要 本研究旨在檢視債券市場有無從眾行為產生的現象，並進一步探 討其可能產生從眾現象的原因。首先，嘗試將財務工程，在滿足平睹 過程下所計算出來債券應有的真實價格，並利用 Keynes選美競爭的 概念作結合。一般的債券市場存在著兩種交易者，一為同時擁有私人 訊息和公開市場資訊的交易者，另一為只具有公開市場資訊的交易者， 在資訊不對稱的條件下，兩種 交易者的交易策略皆是利用有條件下的 政 治 大 理性預期去估算債券的市場價格，然 而發現到債券的市場價格會受到 立 學 本身的真實價格、公開市場資訊和債券的供給衝擊等因素所影響。 國 ‧ 最後，由研究模型發現，會不會導致債券市場存在從眾行為的最 ‧ N 主要因素，就是債券交易者所擁有的利率行為方程式，藉由利率方程 y a t t i i