同仁堂获临利能力分析111.docVIP

同仁堂获利能力效率分析 ——同仁堂与上海医药的比较分析 主营业务：制造、加工中成药制剂、化妆品，技术咨询、技术服务，药用动植物的饲养、种植；经营中成药、西药制剂、生化药品；自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口地商品及技术除外。 获利能力是指企业赚取利润的能力。企业的获利能力对企业的所有利益关系的人来说都非常重要。企业获利能力强，能够赚取丰厚的利润，则债权人的利息和本金都有了偿还的保障，经营管理者获得了良好的业绩以及根据业绩支付的奖励，投资人有了分配股利的基础，国家有了收取所得税的依据，企业职工有望增加劳动收入和改善福利待遇。因此，获利能力是任何企业，在任何情况下、任何利益关系人都非常关心的。 一、财务指标分析 图表一 趋势图一 二、同业竞争对手资料 图表二 趋势图二 同业行业资料 图表三 图表四 图表五 图表六 同仁堂盈利能力分析 销售毛利率分析 销售毛利率是指销售毛利额（主营业务收入与主营业务成本之差）占主营业务收入的比率，它表示每百元主营业务收入中获取的毛利额。销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也就越高。管理者除了可根据毛利率水平在预测获利能力外，还可利用毛利率进行成本水平的判断和控制。 趋势图三 通过对同仁堂销售毛利率指标（图表一）与销售毛利率分析（趋势图三）可以看出，同仁堂的销售毛利率高于上海医药和医药行业平均水平，呈逐年下降趋势。由2004年的46.7264下降到2007年的40.3128，但还保持着较高的毛利率。表明在全国医药商业销售毛利率持续下降、医药企业动荡分化、强者恒强的情况下，同仁堂近年来一直致力于研究传统品种剂型、规格多样化，不断进行品种技术升级和改造，补充和完善品种结构。在销售过程中注意开发潜力品种，提升小品种的市场份额，继续深化内部改革，提升管理水平，在确保资产质量和经营质量的基础上，努力提高经营效率和经济效益。将成本管理作为工作重点之一，取得了良好的效果。在和上海医药的对比中，明显占有优势，毛利率高于对方5倍左右。根据同行业资料(图表三、图表四、图表五、图表六)的数据，可看出同仁堂在医药行业内的毛利率的排名靠前，说明同仁堂的主营产品有较强的竞争能力，获利能力较强。其主导产品六味地黄丸系列在2007年实现营业收入32,702.45万元。 营业利润率分析 营业利润率是指企业营业利润与主营业务收入的比率，该指标是用于衡量企业主营业务收入的净获利能力。营业利润率指标反映了每百元主营业务收入中赚取的营业利润数额。营业利润作为一种净获利额，比销售毛利更好的说明了企业销售收入的净获利情况，从而能更全面、完整地体现收入的获利能力。显然，营业利润率越高，说明企业主营业务的获利能力越强，反之，则获利能力越弱。 趋势图四 通过对同仁堂营业利润率指标（图表一）与营业利润率分析（趋势图四）可以看出，同仁堂的营业利润率远远高于上海医药，2006年起呈下降趋势。从利润表看2004年~2007年的营业利润分别为435982324.05元、463907580.56元34元、366889296.74元。其中2006年的营业利润比2005年下降了172881404.22元，由于主营业务收入下降，但主营业务成本却维持与2005年差不多水平，同仁堂应加强成本管理。可见虽然同仁堂的营业利润率比上海医药要好，企业获利能力比上海医药要强，但还应扩大销售，并同时注意改进经营管理，降低成本，提高盈利水平。 总资产收益率分析 总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也反映了企业综合经营管理水平的高低的指标。 一个企业的总资产收益率越高，表明其资产管理的效益越好，企业的财务管理水平越高，企业的获利能力也越强。反之，资产收益率越低，说明企业资产的利用效率不高，利用资产创造的理论越少，企业获利能力也就越差，财务管理水平也越低。所以说它是衡量企业总资产获利能力的重要指标。 趋势图五 通过对同仁堂总资产收益率指标（图表一）与总资产收益率分析（趋势图五）可以看出，同仁堂的总资产收益率明显高于上海医药及医药行业平均水平。同仁堂2004年到2007年的总资产收益率虽一直位于行业前列（图表三、图标四、图标五、图表六）。但排名逐年下降。引起适当注意。从资产负债表可以看出，平均资产占用额逐年上升，2004年资产总额由3,553,457,778.66元，上涨到2007年的 4,194,676,558.16元，上涨了641,218,779.5 元。主要是由于同仁堂应收账款增加，其中2007年末应收账款占总资产的比例为8.1036％，同比增长1.08个百分点。并且其2004~2007年存货