设立电力电子公司有助于.PDF

[table_report] 设立电力电子公司有助于 68 向新兴电力监测领域拓展 方正证券研究所证券研究报告 公司事件点评报告 理工监测(002322) 2011.08.31 买入 （维持） 分析师：张远德 执业证书编号：[table_research]S1220511030004 电气设备行业 联系人： [table_main] 方正公司研究类模板 事件： 姚玮（电力设备新能源行业） 8 月31 日晚理工监测公告，公司拟与林兆水先生共同出资设立控股 TEL：010 子公司宁波理工电力电子设备有限公司，注册资本500 万元，其中公司出 Email：yaowei0@ 资325 万元，占注册资本的65% 。电力电子公司主营电力滤波设备、动态 王莎莎 （电力设备新能源行业） 无功补偿、逆变器、柔性交流输配电设备以及其他大功率电力电子设备、 TEL：010 自动化成套控制系统、节能和电能质量相关产品。 Email：wangshasha@ 点评： ※ 探索一次设备整合，未来可能进入新兴监测领域 历史表现 设立电力电子控股子公司是公司向整合一次设备领域的探索。目前公 司主要产品为变压器色谱、智能变电站、线路、局放等在线监测系统，向 [table_stockTrend] 31% 15 电力电子业务扩展将助力公司形成一次设备配套优势，为未来进入新兴在 11% 10 线监测领域，如风电、光伏等变电设备监测领域进行技术储备。 -9% ※ 在线监测未来市场空间确定 5 -29% 在线监测设备主要实现收集处理各种电力设备 （主要是一次设备） -49% 0 的状态检测信息，是智能变电站最关键的区别于传统变电站的设备之一。 “十二五”期间我国将新建 110kV 及以上智能变电站约5182 座，将改造 110kV 及以上变电站约 1052 座。国网规定2011 年起新设计 110 （66）千 成交金额 理工监测 沪深300 伏及以上变电站全部采用智能变电站建设标准。未来变电站新建及改造中 在线监测设备市场需求确定。假设每座变电站在线监测设备需求平均约 盈利预测 200 万元，则2011 至2015 年在线监测年均市场容量将超过25 亿元，相 [table_predict] 单位:百万元 2010A 2011E 2012E 2013E 对2010 年全年仅4-5 亿的市场可谓爆发式增长。 主营收入 181.52 314.15 823.92 1199.14 ※ 产品线的深度和广度可确保公司未来龙头地位 (+/-) 44.68% 73.06%