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国寿2月保费负增长 　　 　　近日，中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险陆续公布其2月份保费数据，从寿险方面来看，四家保险公司2月份实现寿险保费收入811亿元，同比增长%，其中，中国平安和中国太保的保费增长主要来自于平安寿险和太保寿险保费的拉动，平安2月单月保费增长%，太保2月单月保费增长%；而新华保险和中国人寿则受到新华寿险和国寿寿险保费增速的整体放缓而有所拖累，新华寿险单月保费增长%，国寿寿险2月单月保费则下降%。 下载论文网 /3/ 　　总体来看，在“134号文”落地后，监管层引导保险产品从投资属性更多地转向保障属性，对各保险公司而言，保单增长确实存在一定的压力。 国寿保费同比下降% 　　尽管2月四家上市保险公司寿险保费同比增长%，但具体情况却有所不同，平安、太保寿险保费增速较快，新华寿险保费略有增长，而国寿寿险保费同比出现了下降。 　　数据显示，平安寿险2018年2月实现保费收入318亿元，同比增长%，这一增速在行业内也属较快增长，前两个月保费收入增长%。从保费拉动的结构来看，续期业务为平安保费增长的主力军，在“134号文”强监管的背景下，虽然新单保费整体有所下降，降幅在一成左右，但续期业务保费却增长五成，这也与公司近年来不断加强期交、减少趸交的经营策略息息相关。此外，从人均产能方面来看，平安寿险个人人均产能高于同业，公司未来寿险业务的发展仍有一定的增长空间，预计未来寿险承保规模将继续扩大。 　　太保寿险2月实现保费收入148亿元，同比增长%，从累计保费来看，同比增长%，与平安一样，这样的增速基本仍为续期保费带动所致。由于太保个险渠道保费占比高，为公司带来高新业务价值率。从公司公布的资料来看，截至2017年四季度末，太保代理人渠道保费占个人客户业务已高达%，基本上完成了高新业务价值率的代理人渠道的布局，公司在寿险方面的价值提升值得期待。 　　新华保险2月实现保费68亿元，同比增长%，前两个月累计保费增长%。在过去两年，新华保险主动进行保费结构的转型，转型力度之大令行业侧目。2017年，新华甚至主动放弃了银保趸交部分，并加大个险渠道建设及期交业务等保险渠道，2018年为新华保险转型的收获期，在代理人规模已有较大增长的前提下，公司仍有增员计划，目标是举绩人力增长22%，规模人力增长36%，重点布局举绩率和人均产能的提高，大力发展公司特色健康险，并计划通过附加险进一步带动主险，使得公司过去两年的转型成果内容能在2018年陆续得到释放。 　　中国人寿2018年2月实现保费收入278亿元，同比下降%，是上述四大上市保险公司中唯一下降的公司。虽然降幅比1月已经有所收窄，但横向比较看，还是弱于同业的表现尤其是与平安、新华、太保公布的2月保费数据均实现正增长相比，昔日寿险市场的王者如今颇有些落寞。虽然国寿保费增速与行业负增长基本一致，但由于国寿以往银保趸交比例较高，加上“134号文”监管对非保障性保费的约束越来越严，未来国寿整体保费收入有所承压，发展前景不容乐观。 　　从产险方面来看，保费增长形势总体比寿险较好。2月，中国平安和中国太保两家保险公司实现保费收入220亿元，同比增长%，均取得较快的增长，主要为非车险保费拉动所致。商业车险二次费率市场化改革落地以来，车险市?龅木赫?更加激烈，不过，就目前的情况来看，与寿险市场一样，产险市场强者恒强的格局暂时仍未打破，未来依旧有望延续。 　　具体来看，平安产险2018年2月实现保费收入147亿元，同比增长%，其中，非车险保费同比增长五成，成为财险增长的主要驱动力，整体财险增速好于同业，在寿险保费保持较高增长的情况下，公司在财险竞争方面的领先地位得到进一步的巩固。 　　太保产险2018年2月实现保费收入72亿元，同比增长%，从累计产险增速来看，前两个月同比增长%，也取得较快的增长。2018年开年以来，太保产险整体销售形势不错，不过，由于商业车险费率二次市场化改革落地以来导致车险市场的竞争状况更为激烈，中国太保后续产险增长情况则有待进一步观察，增长的持续性需要拭目以待。 　　整体而言，经过最近一段时间股价的调整，上述四大保险公司PEV估值已处于较低的位置，随着城镇人均居民收入水准的提升及人口老龄化趋势的延续，保险越来越成为一种社会大众的刚性需求。从保险密度和保险深度这两个指标来看，中国保险业目前的发展水平依旧在世界上处于较低的水准，未来仍有很大的提升空间。从监管层面上来看，2018年，保险行业监管有望进一步加强而没有减弱的态势，在监管政策的强力引导下，保险产品从投资属性转向保障属性将有利于行业保费新业务价值率的提升，且行业集中度有望进一步得以提高。 　　其中，中国平安无论是寿险还是产险均表现出优于行业的竞争力，并且在保险科技应用方面也优于同业，理应在资本市场享受部分估值