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关于PPP产业投资基金并表问题的研究 　　 　　摘要：随着国内PPP模式的迅速发展，PPP产业投资基金成为社会资本重要的结构化融资手段，备受社会各界关注。PPP产业投资基金在减轻社会资本资金压力的同时，也带来了高杠杆高负债，而受到证监会监管的上市公司和国资委监管的国有企业对降杠杆降负债有明确要求，因此，如何采取有效措施帮助社会资本实现PPP产业投资基金出表已成为一个现实的问题。 下载论文网 　　论文结合相关会计准则和法律法规，运用了经验总结法和规范分析法，对有限合伙型PPP产业投资基金的合并报表问题进行了研究和论证。具体而言，就是先通过分析新修订的会计准则对合并报表的具体要求，有限合伙制PPP产业投资基金的组织形式和主要特点，论证影响PPP产业投资基金合并报表的关键条件；再结合实践中的PPP产业投资基金案例，充分说明产业基金架构及条款设置，对PPP社会资本方合并报表的重要影响。本文认为在现有会计准则及法律法规的框架下，可以通过对PPP产业投资基金的架构及关键条款进行合理设计，从而解决社会资本方的合并报表问题，对现实中社会资本顺利引入PPP产业投资基金大力拓展PPP业务有一定的借鉴意义。 　　关键词：PPP；产业投资基金；合并报表 　　PPP是指政府与私人组织间，就公共产品或服务的提供而建立的风险共担的长期伙伴关系。主要有四大要点，即公私合作、提供公共产品或服务、利益共享、风险共担。PPP的雏形早在18、19世纪的英国就已经存在，1995年开始，被世界银行和亚洲银行作为一种新型的项目融资方式引入中国；2015年4月，国家发改委、财政部、住建部、交通运输部、水利部、中国人民银行联合发布《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，该法规被称为PPP推行的“基本法”。?S着PPP模式发展过程中国家相继出台的系列文件对PPP项目、地方政府融资、政府购买服务等进行了严格的规范，促进了PPP模式在基础设施及公用事业项目中健康快速推进，截止2017年6月，全国PPP入库项目13554个，总投资额万亿元，已完成签约的项目2021个，投资额万亿元，覆盖31个省（自治区、直辖市），19个行业领域。 　　由于PPP项目涉及建设、运营及移交等多个环节，法律关系不明确，不能够满足银行要求，并且在实际操作中，银行还要求补充性的担保措施和更多的限定性条件，还会收取高额的服务费用，这样使很多很好的项目无法获得贷款。通过设立PPP产业基金，可以避免传统融资方式的瓶颈，减轻社会资本的资金压力，也为PPP项目投资退出提供了更多选择，受到投资人广泛欢迎，成为一种重要的PPP项目融资方式。 　　一、PPP产业投资基金并表关键因素分析 　　（一）合并报表准则修订要点 　　财政部2014年7月1日起实施修订后的《企业会计准则第33号-合并财务报表》，此前国际财务报告准则第10号已经发布并于2013年1月1日起实施，修订后的企业会计准则与国际财务报告准则基本趋同。对比新旧准则，合并报表的关键差异在于对“控制”的定义，原企业会计准则的定义为：“控制，是指一个企业能够决定另一个企业的财务和经营政策，并能据以从另一个企业的经营活动中获取利益的权力”，实操中，考虑一个企业对于另一个企业是否构成控制时，一般在被投资企业股东会和董事会表决权过半数，即视同形成“控制”。新准则关于合并报表的判定有三个要点： 　　1.相关活动的边界 　　新准则对“相关活动”的边界是比较模糊的，因为实务中具体企业的业务活动多种多样，投资方对于被投资方的回报能够产生重大影响的方式也不尽相同，所以不会一一列举，而是要包含所有可能对投资回报产生重大影响的活动，并不局限于财务和经营活动。 　　2.权力的内涵 　　新准则没有简单定义和描述什么是权力，而是应用一系列语句来表述关于权力的实质内涵，例如“投资方享有现时权利使其目前有能力主导被投资方的相关活动，而不论其是否实际行使该权利，视为投资方拥有对被投资方的权力”（第九条）；“两个或两个以上投资方分别享有能够单方面主导被投资方不同相关活动的现时权利的，能够主导对被投资方回报产生最重大影响的活动的一方拥有对被投资方的权力”（第十条）；“当表决权不能对被投资方的回报产生重大影响时，如仅与被投资方的日常行政管理活动有关，并且被投资方的相关活动由合同安排所决定，投资方需要评估这些合同安排，以评价其享有的权利是否足够使其拥有对被投资方的权力”（第十五条）。上述条款表明，表决权并不是唯一的实现权力方式。 　　3.可变回报的理解 　　新准则规定“投资方自被投资方取得的回报可能会随着被投资方业绩而变动的，视为享有可变回报。投资方应当基于合同安排的实质而非回报的法律形式对回报的可变性进行评价”（第十七条）。首先可变回报的形式多样化，既有传统的股本出资和股利分红，也