流动性过剩根源治理.docVIP

流动性过剩根源及治理 　　 　　摘要:本文首先界定了流动性和流动性过剩的基本概念,并系统梳理了流动性过剩的一些基本观点后,指出了流动性过剩是国际收支双顺差造成的被动投放“过量”基础货币造成这一主流观点认识上的模糊和混乱。为此,本文从货币信用创造原理出发,系统分析证明了流动性过剩的根源不在于基础货币投放过量与否,而是因为基础货币投放由先前的主要为再贷款和再贴现逐步转变为现在的主要为外汇占款投放的这种货币投放方式的根本“转变”所致。基于这种判断的差别,本文最后给出了有别于传统观点的治理政策建议。 下载论文网 /3/ 　　关键词:流动性 过剩 根源 治理 　　 　　一、引言 　　 　　本文重新梳理金融危机之前央行重拳治理流动性过剩期间经济金融运行特点及当时对流动性及流动性过剩问题的一些认识,并从货币信用创造原理的角度重新认识当时导致流动性过剩根源,以为正确把握当前金融形势,应对或将面临的流动性过剩问题,找出一条新思路。本文的创新之处在于,我们用货币信用创造原理系统分析并证明了流动性过剩并非国际收支双顺差造成被动投放过量基础货币所致,而是由于双顺差造成的由原来的再贷款、再贴现这一货币投放主要渠道转变成为现在的外汇占款作为主要投放渠道的货币发行方式的根本变化所致,流动性过剩与否并不取决于基础货币投放的多与少、快与慢。 　　 　　二、流动性及流动性过剩的内涵 　　 　　“流动性”一