某项目投资决策培训教材.pptVIP

第六章 项目投资决策;;案例;一、现金流量相关概念 现金流量---投资项目在计算期内引资金循环而引起的现金流入和现金流出增加的数量。 投资决策所讲的现金流量是指项目未来在计算期内发生的现金流量，会计所讲的现金流量是指企业年度内发生的现金流量，两者不等同。 现金流量由现金流出量、现金流入量和净现金流量构成。 净现金流量(以NCF表示)：一定期间内现金流入量与现金流出量之间的差额 ;1.现金流出量;营业现金流入—是指项目投产后每年实现的销售收入扣除有关付现成本及所得税后余额。 营业现金流入计算公式： = 销售收入 - 付现成本- 所得税 = 销售收入 -（总成本 - 折旧） - 所得税 =税后利润 +折旧 =（销售收入 -付现成本-折旧）（1-所得税率） +折旧 =（销售收入 -付现成本）（1-所得税率）+折旧*所得税率 (2)回收额 ----项目终止时，固定资产的净残值变现收入和回收的流动资金两部分。;;3. 现金净流量; 项目计算期---投资项目从投资建设开始到最终清理结束的全部时间，用n表示。 项目计算期（n）