风险投资与金融支持专题研究报告.DOCVIP

风险投资与金融支持 报告之一：《风险投资体系的初步设计》 风险资本计划的方针指引 风险资本的来源 中国的风险投资始于80年代中期，风险资本的来源基本上是银行科技贷款和政府财政拨款。有数据表明我国已转化的科技成果中，自筹资金占56%，国家科技计划拨款占26.8%，而风险投资仅占2.3%。我国已创建了有风险投资性质的企业80余家，投资能力35亿元。我国第一个风险投资公司是于1985年成立的“中国新技术创业投资公司”，已于1998年6月关闭。该公司由科技部与财政部共同出资组建。而长城战略研究所的一项调查显示，自1990年代以来风险投资在我国已有生长，从1992年年投资6000多万美圆增至1995年的近7亿美圆，其中大部分为境外公司。 美国风险资本来源的构成自60年代后期以来经历了一个由私人资本为主到机构资本为主的演变过程。在70年代以前，个人资本主要是富裕的家族构成最大的风险资本来源，而在80年代，以养老基金为主的投资机构成为最大的风险资本供给者。比较之下中国的高科技创业资金来源多元多路、五花八门，但实际上有效融资渠道的问题始终未有解决。科技创业所需资金极不稳定，大量游历于实验区、高新技术区的资金或是政府融资、更多的是高利贷资金，不可能具备风险投资的内含特性，而自95年以来陆续由政府出资组建的创业投资公司(或基金)也大量地进入各种投机性和贸易性领域，从而与政府初期的愿