常德市鼎城江南新城建设投资开发有限公司2019年第一期公司债券信用评级报告.pdf

常德市鼎城江南新城建设投资开发有限公司 2019 年第一期公司债券 信用评级报告  公司获得的外部支持力度较大。2013-2016 年，常德市鼎城区人民政府累计将价值 83.39 亿元的土地使用权和0.56 亿元的股权划拨注入公司；2015-2017 年及2018 年 1-9 月，公司累计获得当地政府给予的财政补助4.61 亿元。  保证担保有效提升了本期债券的信用水平。重庆兴农实力较为雄厚，业务发展情况 较好，经中证鹏元综合评定，重庆兴农主体长期信用等级为 AAA ，其提供的全额 无条件不可撤销连带责任保证担保有效提升了本期债券的信用水平。 关注：  公司代建业务回款情况较差，主要在建项目存在较大的资金压力。2015-2017 年， 公司分别确认代建业务收入3.71 亿元、5.56 亿元及4.33 亿元，实现回款分别为0.39 亿元、0.04 亿元及0.02 亿元，回款金额较少；公司收现比分别为0. 11、0.01 及0.27， 经营业务回款情况较差。截至2018 年9 月末，公司主要在建工程计划总投资79.56 亿元，已投资