危废行业如火如荼水泥窑协同独领风骚行业评级推荐评级变动维持.PDF

行业研究 环保工程及服务 证券研究 报告 2018 年 03 月 01 日 行 环保工程及服务 业 深 度 行业评级推荐 研 究 危废行业如火如荼，水泥窑协同独领风骚 报 评级变动维持 告 主要观点 华创证券研究所 1.危废的产生量和处理量之间存在巨大缺口 证券分析师：王祎佳 2015 年《全国环境统计年报》数据显示，全国危废产生量为3976 万吨，但 执业编号：S0360517120001 电话：010 是由于该数据来源于企业自主申报，明显低于实际产生量。我们预测2018 年 邮箱：wangyijia@ 全国危废的实际产量在1.18 亿吨。从处理量的角度看，2015 年危废处置量为 3200 余万吨，据此测算危废处理率仅为30%左右。 联系人：庞天一 电话：010 2.危废实际处理率低下和产能利用率低下同时存在 邮箱：pangtianyi@ 危废实际处理率低下和产能利用率低下同时存在。2015 年我国危险废物总核 准经营规模为5263.9 万吨，但实际经营规模仅达 1536 万吨，核准经营规模 行业表现对比图(近 12 个月) 实际利用率不足30% 。我们认为造成以上现象的原因主要有以下几点：1 ）危 2017-02-28～2018-02-26 28% 废处理处置设施无法满负荷运转；2 ）运输半径导致的危废种类和许可证范围 不匹配；3）存在低端产能过剩与高端产能不足矛盾。 10% -8% 3.政策驱动带动危废行业景气度上升 -25% 政策面来看，2013 年两高司法解释非法处置危废入刑以及后续的政策细化， 17/02 17/04 17/06 17/08 17/10 17/12 沪深300 环保工程及服务 叠加2016 年以来的环保督查影响，倒逼产废单位交出危废，危废处理行业产 能利用率大幅上升。 相关研究报告 4.水泥窑协同大有可为 《环保税深度报告：环保税开征，环境监测、工