货币和金融稳定评估报告.PDFVIP

貨幣與金融穩定評估報告* 澳門金融管理局研究暨統計辦公室 1. 宏觀經濟 本地經濟保持穩健增長 。2017 年上半年澳門實質本地生產總值錄得 11.2% 的可觀增長。儘管2017 年下半年增長略為放緩至7.2% ，惟綜合2017 年全年本 地經濟仍錄得 9.1%的穩健增長 ，是自 2014 年以來首次錄得年度正增長。內部 及外部需求向好 ，帶動 2018 年第一季特區經濟增長步伐由上季的 8.0%加快至 9.2% 。 外部需求強勁帶動服務出口快速增長。服務出口自2016 年第三季反彈，並 於2017 年攀升 15.4% 。隨着博彩收入錄得可觀增長，2018 年第一季服務出口繼 續展現強勁勢頭，按年上升 16.0% 。根據博彩監察協調局的資料顯示，博彩毛 收入繼2017 年上升 19.0%後，2018 年第一季進一步按年躍升20.5% 。主要受惠 於貴賓廳百家樂博彩收入強勁反彈 ，2017 年及 2018 年第一季升幅分別達 26.7% 及 21.0% ；加上中場博彩收入加速增長，同期升幅分別為 10.4%及 19.9% ，推動整體博彩毛收入的增長動力增強。相應地，服務出口持續成為推 動經濟增長的主力。當扣除服務進口後 ，淨服務出口在 20 17 年全年及 20 18 年 第一季分別拉動經濟增長 10.4 及9.5 個百分點。 * 本報告主要採用了截至2018 年7 月3 日的統計數據及資料。 - 3 - 貨幣與金融穩定評估報告 圖1 ：本地生產總值實質增長，2015-2018 （%） 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 第一季 第三季 第一季 第三季 第一季 第三季 第一季 2015 2016 2017 2018 資料來源：統計暨普查局（統計局） 。 貨物進口的升幅加快 ，貨物貿易赤字因而擴闊。在本地生產總值計算中的 貨物出口持續顯著上升，2017 年第四季及 2018 年第一季升幅分別達 20.8%及 12.8% 。受總合需求增長帶動，貨物進口2017 年第四季及2018 年第一季分別回 復5.6%及7.0%的正增長；同期有形貿易赤字因而分別擴闊3.3%及5.9% 。相應 地，淨貨物出口成為拖慢經濟增長的項目 ，2017 年第四季及 2018 年第一季分 別拉低經濟增長0.7 及 1.2 個百分點 。 私人消費加快增長。就業市場向好 ，支持私人消費開支增速顯著加快 ，由 2017 年第三季按年增長 0.6%加快至 2017 年第四季的 2.7%及 2018 年第一季的 4.8% 。2018 年第一季的較快升幅 ，主要由佔整體消費開支超過六成的服務消費 開支（+3.2% ）上升及耐用品消費開支顯著反彈（+34.6% ）所帶動。相應地， 私人消費開支對經濟增長帶來的貢獻在 2018 年第一季上升至 1.2 個百分點，顯 著高於2017 年第三及第四季的0.2 及0.7 個百分點。 投資支出仍然為減慢經濟增長步伐的主要項目，惟2018 年初已見改善。主 要歸因於在 2017 年下半年私人投資支出隨大型旅遊娛樂項目落成而急挫 - 4 - 貨幣與金融穩定評估報告 26.3% ，包括固定資本形成總額及庫存變化的總體投資支出遂顯著收縮 20.0% 。 相應地，投資支出成為拖慢經濟增長的主要項目，2017 年第三及第四季分別拉 低了經濟增長 6.2 及 3.3 個百分點，部份抵銷了強勁外部需求的動力。在 2018 年第一季 ，主要由港珠澳大橋澳門口岸管理區投資所帶動 ，公共投資攀升 132.8% ，總體投資支出的跌幅顯著收窄至 1.9% ；該項目拉低經濟增長 0.3 個百 分點，成為減慢經濟增長步伐的第二大項目。 表1 ：各主要支出組成項目對本地生產總值增長的貢獻* ，2015-2018