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金融发展与区域经济的中小企业发展 摘要：与国际金融市场接轨，积极参与金融全 球化进程，是中国金融体制改革的必由之路。能否根 除体制上的弊病，并从容应对外来挑战，关系到我国 社会主义建设事业的成败。坚持贯彻中央政府确立的 “积极参与，趋利避害，为我所用”基本方针，集思 广益，科学地制订实施各项具体政策，积极稳妥地将 中国金融体制改革不断推向深入，以开放促改革，以 改革促发展。本文主要阐述了我国中小企业发展的融 资制约因素，金融发展支持中小企业发展的机制，科 学决策积极应对金融风险。 关键词：金融发展 区域经济 中小企业 一、我国中小企业融资现状 1.中小企业的融资通道过窄。由于证券市场门槛 高,创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小 企业难以通过资本市场公开筹集资金。由于我国创业 投资体制不健全,缺乏完备法律保护体系和政策扶持 体系,影响创业投资的退出，中小企业也难以通过股权 融资。 2?获得信贷支持少。因贷款交易和监控成本高等 原因，银行不愿对中小企业放贷。同时，中小企业因资信 等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银 行资金支持。 3?流动负债所占比例较大,而长期负债则占很少 的部分。主要由于银行一般只会为中小企业提供短期 贷款,而由于各种原因一般不会提供长期贷款。 4?中小企业之间互相担保，申请贷款。一旦一家公 司因经营不善而蒙受损失，则会引发一系列的连锁反 应。若短期内急需资金，中小企业之间会互相拆借，或通 过内部融资的方式解决。 5?自有资金缺乏。我国非公有制企业从无到有、 从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累、内 源融资，从而极大地制约了企业的快速发展和做强做 大。据国际金融公司研究资料，业主资本和内部留存收 益分别占我国私营企业资金来源的30%和26%,公司债 券和外部股权融资不足l%o 二、我国中小企业发展的融资制约因素 关于大中小企业的界定一般可以从从业人员、资 本金、总资产、销售额等级个指标来加以衡量。我国 目前的标准主要考察销售收入和资产总额两项指标。 大型企业标准是年销售收入和资产总额均达到5亿元 以上，其中，特大型企业的标准为年销售收入和资产 总额均在50亿元以上；中型企业标准定］为年销售收 入和资产总额均在5000万元及以上；其余的均为小型 企业。按照这一标准，我国中小企业数量占到企业总 数的 99.79% o 大量的文献表明，大力发展中小企业是促进我国 经济快速稳定增长，提高人民生活水平的最佳途径。 在区域经济发展的过程中，中小企业的健康发展有着 不可替代的重大意义。（1）发展中小企业能为该区域 提供众多的就业机会。目前我国就业人口中的75%和 新增加就业人口的80%是由中小企业提供的。尤其目 前我国就业形势比较严峻，而中西部落后地区就业压 力更加突出，其过剩的劳动力将主要依靠以劳动密集 型为主的中小企业来吸收。（2）发展中小企业能促进 区域的技术进步。中小企业在技术创新方面具有较高 的创新效率。美国进入20世纪80年代以来中小企业 对技术创新总量的贡献为70%左右，中小企业人均技 术创新率为大企业的两倍左右。目前，在我国转让的 技术专利中，有一半以上被中小企业购买和使用o（3） 中小企业的发展，能够为大企业和企业集团的重组和 发展提供完整的产业配套体系和改革经验。中小企业 的发展有利于大企业进行合理的产业和产品结构调整, 改变“大而全”的生产结构，使大企业更好地发挥专 业化生产的优势和规模经济。（4）中小企业的发展能 够促进区域经济增长，直接增加各区域的地方财政收 入和居民收入，从而改善人民生活水平。 然而，当前我国中小企业发展状况并不近人如意。 制约中小企业发展的不利因素，既有中小企业自身发 育不良、素质低下的内部原因，也有政府产业准入政 策和投资环境不健全的外部原因，但融资渠道不畅导 致的资金匮乏无疑是制约中小企业尤其是民营中小企 业发展的重要因素。在1997年进行固定资产投资的 630家企业中，只有54家获得了银行的贷款，占总体 的8.6%。有86.7%的企业自有资金占投资比重的80% 以上。调查还发现，认为资金不足是影响企业发展最 主要问题的企业占据多数。绝大部分民营中小企业的 中长期投资主要依靠非正规、小范围的借债集资或股 权融资。此类融资渠道不仅规模小、成本高、风险大, 而且还缺乏稳定性与可持续性。 从资金来源上看，企业既可以靠自身的积累来筹 集资金，又可以向企业外部寻求资金。一般而言，现 代经济中的企业仅仅依靠内部积累是难以满足全部资 金需求。外部融资又分为直接融资和间接融资。直接 融资是资金使用者和资金提供者直接交易的融资方式。 由于交易是直接的，资金的提供者必须能对资金的使 用和收益有所了解，这就必须要求资金的使用者通过 经常性的信息披露以及公正的审计