Maturitymodel的缺点-台大财金.pptVIP

Interest Rate Risk and ALM 第二組組員 財研一 張涵媁 財研一 陳彥旭 財研一 梅原一哲 影響利率波動的因素 (1)財政政策 (2)貨幣政策 (3)通貨膨脹 (4)企業需求和家庭需求 利率風險的概念 公司價值對利率隨機變動之敏感度 銀行利率風險 (1)?直接利率風險 因資產與負債到期日不平衡所產生的利率風險 (2) 間接利率風險 因利率變化而引起存款人提前解約、貸款人提前還款的風險。 銀行利率風險管理步驟 (一)定義銀行風險管理的目標 狹義目標 : 利息淨邊際收益率(利差)變異數最小的前提下，追求最大 的利息淨邊際收益率 廣義目標 : 淨值報酬率變異數最小的前提下，追求最大淨值報酬率 The maturity model (到期模型) 到期模型 市場價值來表示資產負債科目 P1 = = =100 資產或負債與利率間之關係 FI’s fixed-income assets and liabilities Maturity Gap MA :the weighted-average maturity of an FI’s assets ML :the weighted-average maturity of an FI’s liabilities Mi=Wi1Mi1+Wi2Mi2+…+WinMin Mi = The weighted-average maturity of an FI’s assets(liabilities)， i=A or L Wij =The importance of each asset(liability) in the asset(liability) portfolio as measured by the market value of that asset(liability) position relative to the market value of all the asset(liability) Mij=The maturity of the jth asset (or liability) j=1,2…n Assets A=$100 (MA=3 years) $100 如果要免除或規避利率風險的暴露 MA-ML=0 The maturity Model的缺點 用 到 期 模 型 完 全 測 量 金 融 機 構 的 利 率 風 險是十分困難的。因 為 到 期 模 型 忽 略 了資 產 及 負 債 現 金 流 量。 The repricing (or funding gap) model The repricing model is essentially a book value accounting cash flow analysis of the repricing gap the repricing gap is the difference between assets whose interest rates will be repriced or changed over some future period and liabilities whose interest rates will be repriced or changed over some future period 資金缺口的例子 重新定價模型的優點 銀行試圖了解各個不同到期日的資金組群因利率變動所造成的淨利風險暴露時 簡易可行 具有資訊價值 資金淨利的變動量 ΔNIIi=Change in net interest income in the ith bucket GAPi=Dollar size of the gap between the book value of rate-sensitive assets and rate-sensitive liabilities in maturity bucket i ΔRi=The change in the level of interest rates impacting assets and liabilities in the ith bucket ΔNIIi=(GAPi)×(ΔRi) =(RSAi-RSLi)×(ΔRi) ΔNIIi=(GAPi)×(ΔRi) =(RSAi