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一文读懂中国企业资金出境所有通道?! ?(2016-06-02 10:21:35) HYPERLINK javascript:; 转载▼ 标签：? HYPERLINK /?c=blogq=%D4%D3%CC%B8by=tag \t _blank 杂谈 “?伴随中国逐渐成为资金净输出国，中国经济已经迎来跨境投资新纪元，预计2016年中国的海外投资将比2015年增长一倍多。在目前的监管体系下，资金出海成为跨境投资顺利开展的第一步，为了让大家从外汇监管角度理解目前人民币资金如何可以合法地出境，业内知名的汉坤律师事务所进行了系统研究，并准备了七期专题详细分析了目前可能的境内机构和个人向境外付汇的方式。?” ?本文承接昨日“一文读懂中国企业资金出境所有通道！”，详解个人境外投资和返程投资、另类资产管理模式和内保外贷三方面分问题——  五、个人境外投资和返程投资 1、个人境外投资 ? ? ? 我国目前对于境内个人的境外直接投资（不涉及返程投资）并未明文禁止，但也没有出台实践可行的实施制度，即目前境内个人无法合法办理境外直接投资（不涉及返程投资）相关审批或备案。目前涉及境内个人境外直接投资的规定主要有如下： ? ? 《中华人民共和国外汇管理条例》（2008修订，国务院令第532号）第十七条规定：“境内机构、境内个人向境外直接投资或者从事境外有价证券、衍生产品发行、交易，应当按照国务院外汇管理部门的规定办理登记。国家规定需要事先经有关主管部门批准或者备案的，应当在外汇登记前办理批准或者备案手续。”《个人外汇管理办法》（中国人民银行令[2006]第3号）第十六条规定：“境内个人对外直接投资符合有关规定的，经外汇局核准可以购汇或以自有外汇汇出，并应当办理境外投资外汇登记。”此外，2014年5月下发的《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中也提及要有序推进境内个人直接投资境外资本市场，近几年国家相关部委的发文中也对于境内个人境外直接投资持开放姿态，但这些相关文件均未提及个人境外直接投资需要哪些审批或办理手续，也未公布任何操作细则，使得个人的境外直接投资在现有法律框架下并不具有真实可操作性。 ? ? ?根据《个人外汇管理办法实施细则》（汇发[2007]第1号）的相关规定，国家对个人结汇和境内个人购汇实行年度总额管理，年度总额分别为每人每年等值5万美元，即每人每年可以在等值5万美元额度内自由换汇出境。国家外汇管理局可根据国际收支状况，对年度总额进行调整。部分城市，如天津、温州等地，在过去几年内都曾相继出台过境内个人境外直接投资的试点方案，但也都因为各种原因而被中途叫停或没有获得真正实施即被后续规定所废止，有些试点方案被称是因为并未事先获得国家外管局的批准而没能得以实施。 ? ? ?目前，境内个人境外投资除了我们接下来的一篇系列文章即将提到的涉及返程投资的37号文登记，也有个别特例，即如国境内个人拟投资于境外证券市场，可通过境内合格机构投资者（QDII）制度实施，但也会因为QDII本身的制度限制而受到较多的约束。关于QDII制度，将在本系列文章中作更为详细的阐述。  2、返程投资 ? ? ? 境内个人境外投资返程投资已经为大家所熟悉，其实境内机构境外投资也有可能涉及返程投资的情况。以下我们先从大家熟悉的“37号文”登记讲起。  ? ? ? 境内个人境外投融资及返程投资 ? ? ?根据国家外汇管理局2014年7月4日颁布实施的《国家外汇管理局关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2014]37号）（简称“37号文”），境内居民个人可以通过在境外设立或控制的特殊目的公司进行境外投资和融资，并通过特殊目的公司返程对境内开展直接投资活动。这里的“境内居民”既包含境内个人，也包含境内机构；这里的“特殊目的公司”（简称“SPV”）是指境内居民以投融资为目的设立或控制的，包括以其境内的或境外的资产/权益设立或控制的境外主体。 ? ? ? 按照37号文的规定，境内居民个人应当在以境内外合法资产或权益向特殊目的公司出资前，办理相关的外汇登记手续（简称“37号文登记”）。 ? ? ? 37号文就境内居民境外投融资及返程投资的外汇登记做出详细规定后，后续颁布的《外汇通知》进一步简化了37号文所要求的部分外汇手续，即2015年6月1日起可以直接向银行申请办理37号文登记。  ? ? ? 境内机构境外投资并返程投资 ? ? ? 截至目前，法律法规对于境内企业的境外投资及返程投资并没有十分清晰的规定。2014年的《国家外汇管理局关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》虽在境内居民定义中同时包含了境内机构和境内居民个人，但该文仅就境内居民个人境外投资和返程投资的外汇登记进行了阐述，而