比亚迪和广汽集团趋势向好.PDFVIP

证券研究报告 | 行业定期报告 工业 | 汽车 推荐 （维持） 比亚迪和广汽集团趋势向好 2013 年01 月15 日 汽车行业周报 上证指数 2311 本周汽车板块跌幅 1.0%，好于沪深300 指数 0.6 个百分点；汽车股近期出现回 调，商用货车板块回调幅度较大。我们持续推荐有业绩支持的乘用车板块，建议 行业规模 关注未来两年经营改善的比亚迪和广汽集团，可关注有补涨需求的优质零部件和 占比% 股票家数（只） 115 5.4 汽贸服务板块，维持行业“推荐”评级。 总市值（亿元） 7894 3.6 流通市值（亿元） 4865 5.1  市场回顾：本周汽车板块指数跌幅 1.0%，跑赢沪深300 指数 0.6 个百分点， 其中乘用车（-0.8% ）、零部件（-1.1% ）、商用载货车（-3.6% ）、商用载客 行业指数 % 1m 6m 12m 车（+1.6% ）、汽车服务业（-2.8% ）。汽车板块静态市盈率 14.6 倍，汽车 绝对表现 7.7 4.7 -3.5 板块市净率 1.85 倍，估值仍处在相对较低位置。 相对表现 -2.2 2.3 -5.5  上周销量：根据乘联会数据，1 月 1-6 日狭义乘用车同比增长良好，整体同比   (%) 汽车 沪深 300 20 增长 8.3% ，其中轿车（+7.1% ），SUV （+20.1% ），MPV （8.3% ）。日系 15 车恢复仍需一定时间。 10 5 0  招商观点：我们继续推荐乘用车板块，估值修复有业绩支撑，推荐上汽集团、 -5 华域汽车和悦达投资；推荐宇通客车和福耀玻璃，分红记录良好的优质股， -10 -15 短期涨幅较小有补涨需求；一汽夏利、一汽轿车、金龙汽车等重组类股票目 Jan/12 M ay/12 Aug/12 Jan/13 前是良好的布局时机；长城汽车、江淮汽车等公司长期受益城镇化；建议关 资料来源：港澳资讯、招商证券 注比亚迪和广汽集团，未来两年经营不断改善，趋势不断向好。  行业动态： 1. 丰田2013 在华销量目标 90 万辆 同比降一成（2013/01/08 ） 2. 上海通用 2012 年全年销售超过 139 万辆（2013/01/08 ） 3. 上海大众 2012 年销量突破 128 万辆（2013/01/09 ） 4. 上汽乘用车年销量突破 20 万（2013/01/09 ） 5. 本田将推新通用平台 有望降低 3 成采购成本（2013/01/10 ） 6. 上海补贴政策落实 新能源车节前现销售高峰（2013/01/10 ） 7. 广汽乘用车正步入企业盈亏平衡点（2013/01/11 ） 汪刘胜 重点公司主要财务指标 0755 股价 11EPS 12EPS 13EPS 12PE 13P