现金日常管理基础知识讲义.pptVIP

东南大学远程教育; 第四章 短期投资决策与管理;第五章 短期投资决策与管理;第一节 现金和短期证券管理;一、现金管理的目标和内容（A）; 投机动机，是指出于投机获利的目的而持有现金，如在证券市场价格剧烈波动时，进行证券投机所需要现金、为了能随时购买到偶然出现的廉价原材料或资产而准备的现金等。投机是为了获利，同时也会承担较大的风险，所以企业应当在正常的现金需要量基础上追加一定数量的投机性现金余额，不能用企业正常的交易活动所需的现金进行投机活动。投机性现金的持有量主要取决于企业对待投机的态度以及企业在市场上的投机机会大小。;1、编制现金预算。现金预算是现金管理的 一个重要方法，企业应当在合理预计现金流量的基础上，编制现金预算，提高现金的利用效率。 2、确定最佳现金持有量。在理论上，现金存在一个最佳持有量，企业为了充分利用现金，降低现金的成本，应当根据自身情况，确定一个目标现金持有量。 3、现金的日常管理。现金的日常管理主要是现金的日常收支管理，在日常经营活动中，企业要尽可能快的收回应收款项，增加现金流入量；同时，在合理的情况下，尽可能使用各种信用工具，延迟现金流出。 4、当企业实际现金余额与理想现金余额不一致时，可采用短期融资策略或有价证券投资策略。 ;3、现金的日常控制;（4）推迟应付款的支付 ;二、建立目标现金余额（B）; 现金的交易成本可以分为两类：一是与委 托金额相关的费用，如买卖证券的佣金、证 券交易的印花税等，这种费用一般按委托成 交金额的一定比例支付，与转换的次数关系不大，而与成交金额成正比，属于变动转换成本；二是与委托金额无关，只与转换次数有关的费用，如委托手续费、过户费等，这种费用按交易的次数支付，每次交易支付的费用金额是相同的，属于固定转换成本。但是，如果假定每次现金与有价证券转换的金额是相等的，则每次所发生的变动转换成本也是相等的，所以每次的转换成本总额是固定的。也就是说，现金的转换成本与现金的转换次数成正比。; 现金的短缺成本，是指企业在发生现金短 缺的情况下所造成的损失，如在现金短缺时，因不能按时缴纳税金而支付的滞纳金、因不能按时偿还贷款而支付的罚息等。现金的短缺成本与现金的持有量成反比，现金持有量越大，短缺成本就会越小。如果企业不允许现金发生短缺，则企业就不会有现金短缺成本。 ;东南大学远程教育;2、确定目标现金持有量的方法;【例1】A企业2001年的现金实际平均占用 额为1 000万元，经分析其中不合理的现金 占用额为50万元。2002年预计销售收入可 比上年增长12%。要求采用因素分析模型 确定该企业2002年的目标现金持有量。;外 购 承 担 付 款 义 务; 现金周转率越高，说明企业现金周转的速 度越快，在全年现金需求总量一定的情况 下，企业所需的现金持有量就越小。在企业 全年的现金需求总量确定后，可以根据周转期或者现金周转率来计算最佳现金持有量，其计算公式为： 目标现金持有量 = 年现金需求总量 ÷ 现金周转率 或者： 目标现金持有量 = （年现金需求总量 ÷ 360）× 现金周转期;（2）现金周转模型 ; 在这其中，所谓的库存成本主要包括两种 成本：兑现时的交易成本和持有现金时的机 会成本。按照现金管理目标，在保证足够流 动性下尽可能降低现金库存成本，于是就可以寻找一个最佳的现金库存量，使得该库存下现金的库存成本最低，鲍莫尔存货模型就是这样一种思路。;（4）在预测期内，企业不能发生现金短缺，并可以通过出售有价证券来补充现金。 在符合以上基本前提下，企业的现金流量可以用图下图来表示。; 在此模式下，平均现金余额 为，假设持有 现金的机会成本率为K，一般为有价证券的收 益率，一定时期内现金需求总量为T，交易成 本为F。那么：;【例3】A企业的现金流量稳定，预计全年的 现金需求总量为100 000元，现金与有价证券 的转换成本为每次200元，有价证券的利息 率为10%。要求采用存货模型确定该企业的 最佳现金持有量。;;第五章 短期投资决策与管理;2、选择有价证券应考虑的因素 ;4、有价证券的投资组合 ;;第五章 短期投资决策与管理;第二节 应收账款管理;2、商业竞争 ;应收账款机会成本 = 应收账款平均资金 占用额×资金成本率 应收账款平均资金占用额 = 赊销收入净额 ÷应收账款周转率;2、应收账款的管理成本 ;二、应收账款信用政策的制定;1、信用标准;东南大学远程教育;; 选择方案A，可以实现9 000元利润，而选择 方案B，只实现6 000元利润，因此，应当选 择方案A，即采用