互联网众筹融资项目融资约束因素研究管理科学与工程专业论文.docxVIP

西南交通大学硕士学位论文主要工作(贡献)声明本人在学位论文中所做的主要工作或贡献如下： 西南交通大学硕士学位论文主要工作(贡献)声明 本人在学位论文中所做的主要工作或贡献如下： 论文针对目前众筹融资项目成功率不高、众筹融资监管缺乏等问题，结合国内外 关于众筹的相关研究，用文献综述、数据分析、建立模型和实证分析等方法，研究众 筹项目融资约束因素，论文主要工作包括： 1、持续关注众筹融资行业，定期收集行业相关数据，包括众筹融资金额数据、众 筹融资项目数据、众筹融资平台数据和众筹融资地域分布数据等，利用相关软件对我 国众筹融资行业数据进行系统性的分析，深入了解目前我国众筹融资行业的现状、分 布和困境。 2、针对目前我国项目融资成功率低的问题，通过分析众筹项目三大参与主体效用 函数，构建众筹融资项目效用最大化模型，从基本模型到考虑项目阀值的模型，再到 考虑项目支持者差异的模型，一步步对模型进行完善，并通过模型求解识别出众筹项 目主要理论融资约束因素。 3、手动收集青橘众筹平台的553个项目数据，通过数据筛选，得出313条有效数 据，进行融资约束因素实证研究。首先，通过相关性分析验证众筹项目理论融资约束 因素的有效性；然后，构建众筹项目融资约束因素回归分析进一步研究融资约束因素 对众筹项目融资完成率的约束程度；最后，根据实证分析结果，从项目发起人、项目 支持者和众筹平台三大主体的角度分别提出相应的融资策略建议。 4、针对目前我国众筹监管存在的问题，构建一个法律监管、政府监管、自律监管 以及媒体监督为一体的众筹融资监管体系，保障众筹融资的规范发展。 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研究工作所得的成 果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰 写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明。 本人完全了解违反上述声明所引起的一切法律责任将由本人承担。 学位论文作者签名：萄小娉 日期：为16．盯．；口 万方数据 西南交通大学硕士研究生学位论文 西南交通大学硕士研究生学位论文 第1页 摘 要 随着互联网金融的发展，众筹融资模式逐渐成为一种替代传统融资模式(如银行 贷款、天使投资或风险投资等)的新兴融资模式，帮助创新创业者实现项目融资需求。 众筹融资模式一方面能够促进金融创新，另一方面能够解决中小微企业的融资问题， 近几年在国内外迅速流行。但是，无论是众筹模式较为成熟的发达国家，还是众筹模 式正在起步的发展中国家，众筹项目融资成功率都较低，平均融资成功率在50％左右； 同时众筹融资监管困难，监管方法和体系不完善，这些严重制约着众筹模式的发展。 因此，本文首先通过对我国众筹融资行业相关数据进行收集、整理和分析，得出 目前我国众筹融资现状，包括众筹平台现状、众筹融资项目现状、众筹融资金额现状、 众筹融资监管现状等，了解目前我国众筹融资行业的两大困境——众筹融资成功率较 低和众筹融资监管缺乏。 然后，为了解决以上困境，本文以众筹融资项目三大主体为研究对象，建立众筹 项目三大参与主体效用函数，并构建众筹融资项目效用最大化模型，通过模型求解得 出：影响众筹融资项目的理论约束因素包括众筹项目目标融资％、众筹项目支持者数 量n、众筹项目回报价值和项目支持者投资档次d。 最后，本文收集青橘众筹平台的项目数据进行实证研究，通过数据相关性分析检 验理论约束因素对项目融资完成率的约束可靠性，研究结果表明：目标融资金额、回 报周期和回报类型对项目融资完成率具有负向的影响；而浏览人数、支持人数、最低 投资占比和投资分档对项目融资完成率具有正向的影响。通过数据回归分析进一步研 究融资约束因素对项目融资完成率的影响程度，研究结果表明：约束因素对众筹项目 融资完成率的约束程度由大到小为：支持人数最低投资占比目标融资金额投资 分档回报周期回报类型浏览人数。同时，针对目前我国众筹融资监管存在的问 题，构建一个法律监管、政府监管、自律监管以及媒体监督为一体的规范众筹融资监 管体系，保障众筹融资的规范发展。 本文通过模型识别、相关性检验和回归分析，研究约束众筹项目融资完成率的关 键因素，并根据研究结果从项目发起人、项目支持者和众筹平台角度分别提出相应的 策略建议，能够帮助提高融资项目成功率和众筹融资监管水平。 关键词：众筹融资模式；约束因素；众筹融资监管；融资策略建议 万方数据 西南交通大学硕士研究生学位论文 西南交通大学硕士研究生学位论文 第1I页 Abstract With the deVelopment of Intemet FinaIlcial，Crowd6mding model is a tool that is eme略ing as aIl altematiVe to仃aditional f