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2017 年05 月22 日 行业研究 评级:推荐 （维持）
研究所
证券分析师： 余春生 S0350513090001 国内保健食品行业进入快速发展时期，运动营养
021 yucs@
和体重管理将是下一片蓝海
——食品饮料行业周报
最近一年行业走势 投资要点：
食品饮料 沪深300
30.00%
25.00% 上周市场表现：上周食品饮料板块指数上涨 4.16% （上一周下跌
20.00% 2.15% ），涨幅排名第2 名（共 28 个一级子行业），高于上证综指
15.00%
10.00% 3.93pcts，高于沪深300 指数 3.62pcts，板块日均成交额89.80 亿
5.00% 元（上周为89.63 亿元）。从估值来看，截至上周五，食品饮料板块
0.00%
-5.00% 市盈率（TTM ）为29.32，同期上证综指和沪深300 市盈率（TTM ）分
别为15.09 和12.82。
上周重点资讯：（1 ）微酒：2017 年 1 季度进口葡萄酒装酒数量增长
行业相对表现
5.4%，销售额减少3.6%，连续两年销量、金额持续增长惯性被打破。
表现 1M 3M 12M
（2 ）酒业家：茅台酱香酒营销公司发布通知指出，鉴于茅台酱香酒
食品饮料 -0.6 3.4 27.2
各品牌签订合同量超过全年任务，即日起原则上不再增加合同量。
沪深300 -1.8 -2.3 10.6
（3）乳业资讯网：农业部公布4 月份生鲜乳收购站生鲜乳产量比上
月增加0.7%，比去年同期减少1.6%。（4 ）乳业资讯网：全球乳制品
贸易平台 17 日最新交易数据显示，全球乳制品交易价格指数上涨
相关报告
3.2％，均价为3313 美元/吨，连续第五次上涨。成交量下跌6.1%，
《食品饮料行业周报：白酒行业持续分化，有 共成交21236 吨。（5 ）酒业家：5 月17 日，茅台营销公司下发文件，
业绩支撑的个股估值有望继续抬升》—— 追究重庆怀茅商贸有限公司等 15 家重庆地区茅台酒经销商违约责
2017-05-15 任，最严扣除 30%合同量，加速经销商优胜劣汰。
《食品饮料行业周报：原奶价格走势较为平
稳，建议关注利润改善的提价标的》—— 本周行业观点：（1 ）国内保健食品行业进入快速发展时期，运动营
2017-05-08 养和体重管理将是下一片蓝海。中国保健食品行业在经历起步阶段、
《食品饮料行业周报：白酒业绩分化导致板块 成长阶段、信任危机阶段和盘整阶段后，开始走向快速发展阶段。
回调，建议关注相关错杀机会》——
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