10年200倍的互联网投资策略——平台的力量.pptx

10年200倍的互联网投资策略——平台的力量;据我们上次报告（两年内）的几个变化;;一、移动互联网近5年全球移动宽带渗透率大幅提高且走向普遍;移动互联网网民增速最快;移动终端的多样性使得我们有更方便的上网方式;移动互联网2014年预期;从263聊天室到陌陌;大众点评——移动版;淘宝——手机版;二、浮躁的心境——从网络YY到全民YY;很纯很暧昧：现代YY小说的成功案例;经济效益;三、碎片化时间生活：对互联网高度依赖;网民上网时间是10年前的2倍;网页游戏产品数量;小结：应用成几何级的增长;;平台的本质是对接双边需求，形成双边市场;平台价值评估模型;广度：一看定位;二看阶段;技术采用周期：Technology Adoption LifeCycle;美国Verizon公司市值与美国手机用户普及率;日本NTT公司市值与日本手机用户普及率;中国移动市值与中国手机用户普及率;NOKIA市值与全球手机用户普及??;YAHOO市值与美国互联网用户普及率;Verizon等五公司买入、卖出点的比较;最佳投资期;深度：单一服务 vs 普遍服务;2011年，中、美部分互联网公司活跃用户ARPU值;FB VS Linkedin;精度：未来十年的追求;;五年主要互联网公司市值倍增;A公司是这么长大并老去的;W-D-P互联网公司投资框架;择股标准 择时标准;W-D-P框架标准之一，B2C;W-D-P框架标准之二，普适;W-D-P框架标准之三：毛利率;W-D-P框架标准之四：人均产能;W-D-P框架的买卖原则：标的公司中，人均产能涨则买入，跌则卖出;投资结果，10年202倍 vs. 网易 63倍;几个场景;几点启示;;W-D-P标准的A股检验;A股互联网/平台类公司的人均产能，万元;顺网科技：打造一体化游戏娱乐开放平台，从网吧到个人PC桌面;鹏博士：民企进入电信运营领域的先行军，IPTV想象丰富;科大讯飞：语音搜索概念或许因移动入股而快速落地; 致 谢！ 安信证券研究中心 王学恒wangxh2@