现金股利政策影响因素分析.docVIP

. . 页 页 新疆财经大学本科毕业论文 题目：现金股利政策的影响因素分析 以贵州茅台为例 学 号： 学生姓名： 院 部： 专 业： 年 级： 指导教师： 完成日期：  内容提要 股利政策是企业将获得的收益分配给股东的决策，它是企业在回报投资者与利润再投资之间的一种权衡。企业的股利政策对企业影响重大,与股东的预期收益和企业未来的发展问题息息相关。现金股利与股票股利一样,都是企业回报投资者的重要方式，也是企业股利政策的重要内容。持续稳定的现金股利政策，能够使公司保持良好形象，增强投资者信心并促进公司发展,进而关系到企业和证券市场的健康有序。因此,研究现金股利政策具有比较重要的现实跟理论意义。 本文首先从我国上市公司现金股利政策的现状和存在的问题入手,结合相关股利及股利政策的理论，继而用案例分析的方法,从贵州茅台多年来连续高额的现金股利政策分配现象着手,收集贵州茅台公司财务数据及历年的现金股利分配政策等资料，主要从盈利能力,偿债能力,现金流量等财务方面的信息，以及股权结构，政府扶持力度，行业因素等非财务信息来分析茅台高现金股利政策的相关影响因素，进一步从深层次分析现金股利政策的影响因素。通过对现金股利政策进行研究，期望可以为上市公司制定比较合理的现金股利政策提供一些决策依据，同时为进一步规范上市公司的股利政策完善公司治理机制，保障广大中小股东合法权益提供一些建议。 关键词：现金股利 贵州茅台 政策建议 页 目 录 TOC \o 1-2 \h \u HYPERLINK \l _Toc14417 一、现金股利政策的理论概述 PAGEREF _Toc14417 1 HYPERLINK \l _Toc30771 （一）是否发放现金股利 PAGEREF _Toc30771 1 HYPERLINK \l _Toc17248 （二）现金股利支付率的高低 PAGEREF _Toc17248 1 HYPERLINK \l _Toc27154 二、我国上市公司现金股利政策分析 PAGEREF _Toc27154 2 HYPERLINK \l _Toc9025 （一）现金股利政策不稳定且缺乏连续性 PAGEREF _Toc9025 3 HYPERLINK \l _Toc24081 （二）派现比例呈现阶段性? PAGEREF _Toc24081 3 HYPERLINK \l _Toc28661 三、贵州茅台历年现金股利的分配情况 PAGEREF _Toc28661 4 HYPERLINK \l _Toc21246 四、贵州茅台现金股利政策的财务影响因素分析 PAGEREF _Toc21246 5 HYPERLINK \l _Toc183 （一）主要财务数据对比 PAGEREF _Toc183 5 HYPERLINK \l _Toc20541 （二）盈利能力对现金股利政策的影响 PAGEREF _Toc20541 6 HYPERLINK \l _Toc12 （三）偿债能力对现金股利政策的影响 PAGEREF _Toc12 6 HYPERLINK \l _Toc23594 （四）现金流量对现金股利政策的影响 PAGEREF _Toc23594 8 HYPERLINK \l _Toc28960 五、贵州茅台现金股利政策的非财务方面影响分析 PAGEREF _Toc28960 8 HYPERLINK \l _Toc12924 （一）股权结构对现金股利政策的影响 PAGEREF _Toc12924 8 HYPERLINK \l _Toc14627 （二）行业因素对现金股利政策的影响 PAGEREF _Toc14627 9 HYPERLINK \l _Toc8875 （三）政府扶持力度分析 PAGEREF _Toc8875 10 HYPERLINK \l _Toc5259 六、贵州茅台高现金股利政策的冷思考 PAGEREF _Toc5259 11 HYPERLINK \l _Toc32432 七、结论及建议 PAGEREF _Toc32432 12 HYPERLINK \l _Toc24419 （一）结论 PAGEREF