中国电力投资集团公司2015年度第一期短期融资券信用评级.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 中国电力投资集团公司2015 年度第一期短期融资券信用评级报告 发行主体 中国电力投资集团公司 基本观点 主体信用等级 AAA 中诚信国际评定中国电力投资集团公司（以下简称“中电投 评级展望 稳定 集团”或“公司”）2015 年度第一期短期融资券的债项信用等级 债项信用等级 A-1 为 A-1 。 发行规模 15 亿元 发行期限 365 天 优 势 偿还方式 到期一次性偿还本金和支付利息 公司电力装机规模进一步增长，其中新能源装机规模增长较 发行目的 偿还公司本部到期借款 快。截至 2014 年 9 月末，公司的可控装机容量达 9,239.81 概况数据 万千瓦；其中风电、太阳能发电和核电等新能源合计装机容 中电投集团 2011 2012 2013 2014.9 量为 991.27 万千瓦，占公司总装机规模的比例大幅上升至 总资产（亿元） 5,030.26 5,726.34 6,180.47 6,566.55 10.73%。 货币资金（亿元） 135.52 153.95 187.12 263.52 煤炭价格回落，公司火电业务盈利能力增强。2013 年以来煤 总负债 （亿元） 4,317.61 4,844.49 5,221.28 5,546.62 炭价格继续回落，公司火电业务成本压力减轻，盈利能力增 总债务（亿元） 3,684.81 4,146.05 4,480.64 4,788.43 强。 短期债务（亿元） 1,171.98 1,415.76 1,499.62 1,470.13 所有者权益(含少数股东 煤- 电-铝一体化产业链具有良好的协同效应。公司已逐步形 712.65 881.85 959.19 1,019.93 权益) （亿元） 成了以煤炭为基础、电力为核心、有色冶金为延伸的煤- 电- 营业总收入 （亿元） 1,577.46 1,801.83 1,910.10 1,374.70 铝一体化产业链，产生了良好的协同效应。 EBIT （亿元） 183.74 258.89 316.00 -- 畅通的融资渠道。公司与金融机构保持良好合作关系，截至 EBITDA （亿元） 355.42 464.65 537.34 -- 2014 年 9 月末，公司本部获得主要银行授信额度合计为 经营活动净现金流（亿 171.50 315.88 326.50 141.31 1,470.50 亿元，其中未使用额度 558.97 亿元。另外公司下属 元） 多家上市公司，资本市场和债券市场融资渠道畅通。 营业毛利率（% ） 10.99 13.82 16.53 19.81 EBITDA/ 营 业 总 收 入