企业全面风险管理-发展演变跟基本框架(ppt 184)资料.pptVIP

企业风险度量－敏感性分析法2 DOL=息税前利润变化的百分比/销售收入变化的百分比 ＝(s- bs) / (s-bs-F) DFL=EPS变化的百分比/EBIT变化的百分比 = EBIT/(EBIT-I) 企业风险度量－敏感性分析法2 风险：预期收入的波动程度 经营风险：税息前利润（EBIT）的波动程度 取决于两个因素：1、销售收入的波动程度 2、EBIT对销售收入波动的敏感度 （经营杠杆的大小，DOL） 财务风险：每股收益（EPS）的波动程度 取决于两个因素：1、EBIT的波动程度 2、EPS对EBIT波动的敏感度 （财务杠杆的大小，DFL） 企业风险度量－概率分析法 根据企业风险的涵义，风险体现了实际收益和预期收益的偏差，从而风险的大小取决于实际和预期的偏差以及这种偏差发生的概率 。 即 标准离差率 企业风险度量－概率分析法 根据总资产收益率和权益资本收益率的概率分布，分别计算期望值、标准差及标准离差率。 总资产收益率的标准离差率来反映经营风险的大小，权益资本收益率的标准离差率来反映企业总风险的大小 。 企业风险管理策略 风险识别与度量 风险管理 没必要管理的风险 实施风险管理 承接风险 减小风险 转移风险 避免风险 分散风险 减小风险损失 扩大风险收益 企业风险管理策略1－承接风险 风险自留: 1.企业本身估计损失的期望值,低于保险公司的估计;2.企业本身办理保险行政和风险控制,比保险公司来得有效率;3.决策者比较愿意接受企业营运的波动;4.企业的财力比较雄厚;5.可能遭遇的最严重损失的金额比较小;6.企业拥有比较多的同类的保险单位,如拥有数百个加油站的石油公司,损失较易预测;7.将资金运用于企业经营上,报酬率比较高时;8.损失和相关费用的发生,拖延比较长的时间。 专属保险 非计划自留 企业风险管理策略1－避免风险 当企业发现从事某一项活动会涉及过高的风险时，可能决定放弃该活动，以便完全避免风险。 例：在人口稠密的地区建立危险性高的工厂，万一出事，生命财产的损失难以估计，即使利润很高，经过仔细分析风险的企业家可能会放弃设厂计划以趋吉避凶。 企业风险管理策略1－降低风险 降低损失概率（从消除影响企业销售收入波动的风险因素入手） 控制损失幅度 1。销售收入波动较大时要适当减小经营杠杆使成本结构和销售收入波动匹配。 2。当经营利润波动较大时要适当减小财务杠杆使财务结构和经营利润波动匹配。 企业风险管理策略1－分散风险 根据大数法则原理，通过增加风险企业的个数，降低损失的波动； 开发类型多元化 开发区域多元化 开发时间多元化 合作开发 企业风险管理策略1－转移风险 合同转移 保证转移 期货转移 保险转移（企业人身保险、企业财产保险、企业责任保险、企业净利损失保险） 企业风险管理策略2 调节企业结构，放大风险收益。 当预测销售收入上涨时，可以调节企业成本结构和融资结构，加大固定资本投入，更多的采用债务融资，从而加大企业经营杠杆和财务杠杆，获取更大的风险收益。 当预测销售收入上涨时，可以调节企业成本结构和融资结构，加大刚性较强固定成本和债务融资，从而调节杠杆获取收益。 四、企业风险管理的执行和评价 制定具体的风险管理计划，企业内部、外部有关部门通力合作，贯彻执行企业风险管理决策。 及时对风险管理的实施进行检查分析，看是否遗漏风险因素，决策是否合理，采用措施是否恰当，环境变化是否产生了新的风险因素。 根据检查情况总结经验教训，及时补充风险管理计划，以利于下一步风险管理的推行。 五、企业风险管理职业制度安排FRM金融风险管理师 Financial risk manager 了解作为金融风险管理者应该掌握的内容以及国际动态 将来在金融部门从事金融风险管理需要重点掌握的内容 Global association of risk professionals 140 questions 5 hours: 2.5+2.5 Abu Dhadi: 阿布扎比，阿拉伯联合酋长国首都 Bahrain: 巴林（岛），亚洲 Kuala Lumpur: 吉隆坡，马来西亚首都 Bombay：孟买 Prague：布拉格，捷克斯洛伐克首都 Rio De Janeiro：里约热内卢，巴西