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上交所期权策略高级顾问培训
上海证券交易所
第二讲
相约希腊字母
目
录
引言
Delta、Gamma 、Vega 、Theta 、Rho 的理解
各希腊字母之间的关系
希腊字母关于股价、时间、波动率的变化图
希腊字母在期权交易中的应用
附录
目
录
引言
Delta、Gamma 、Vega 、Theta 、Rho 的理解
各希腊字母之间的关系
希腊字母关于股价、时间、波动率的变化图
希腊字母在期权交易中的应用
附录
希腊字母到底指什么
• 股票期权作为股票的“孩子”,其脾气秉性自然受到三方面的影响:
1. 自身“基因”的制约:行权价(K )、到期时间(T )
2. “家长”的言传身教:股价(S )、股价的波动率(σ)
3. 社会大环境的熏陶:无风险利率(r )
• 那么,期权价格(V )是如何被这些因素所影响的呢?也就是这些因
素变动一个单位,期权价格(V )变化多少呢?
希腊字母!
-5-
希腊字母带来的盈利
4/16 日内涨幅 4/17开盘50ETF价
4.04% ,最虚值的 格大幅变动,跳空
4月3.200 认购期 幅度3.02% ,最虚
权日内涨幅 Delta Gamma 值的4月3.200 认
170.8%。 购期权开盘跳空幅
度达到47.06%。
Vega Theta 3/18-3/25 ,50ETF
3/25开盘与收盘,价
格均为2.604 ,4月 价格从2.611变化到
2.600 认购期权的隐 2.604 ,4月2.700的
含波动率从21.69%上 认购期权隐含波动
升至26.76% ,期权价 率从25.90%变化到
格在此期间价格涨幅 26.50% ,在波动率
为7%。 略涨的情况下价格
仍下跌12.5%。
目
录
引言
Delta、Gamma 、Vega 、Theta 、Rho 的理解
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