油脂油料周度报告.PDF

油脂油料周度报告 油强粕弱格局维持 研究发展中心 何曙慧 2019年1月21日 观点 美豆：贸易战缓和、南美天气炒作，看上方930美分/蒲式耳压力位 （反弹） 豆粕：贸易战缓和，库存高，猪瘟持续蔓延 （底部震荡，短期继续下跌空间有限） 豆油：油厂压榨利恶化，豆粕胀库，开机率下滑，豆油去库存 （反弹） 菜粕：贸易战缓和，菜籽供给充裕 （弱势震荡） 菜油：全球菜籽减产，国内菜油高库存 （震荡整理） 棕榈油：印度1月下调进口关税，东南亚主产国进入减产季，库存高位下降 （反弹） 对冲：菜油5-9反套 单边：空05豆粕 （沿着40 日均线2700元/吨做空） 2 美豆影响因素——中美贸易谈判 在中美双方1月初在北京进行经 贸问题副部级磋商之后，中方于17 日 首度确认，美国财政部长姆努钦、贸 易谈判代表莱特希泽的邀请，国务院 副总理刘鹤将于1月30 日至31 日访美， 与美方就两国经贸问题进行磋商，共 同推动落实两国元首重要共识。 3 美豆影响因素——美国大豆需求分析 万吨 美国大豆周度装船 万吨 美国大豆累计出口 6000.00 70000.00 5000.00 60000.00 4000.00 50000.00 40000.00 3000.00 30000.00 2000.00 20000.00 1000.00 10000.00 0.00 0.00 9-2 10-2 11-2 12-2 1-2 2-2 3-2 4-2 5-2 6-2 7-2 8-2 9-2 10-2 11-2 12-2 1-2 2-2 3-2 4-2 5-2 6-2 7-2 8-2 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15