第五章 居民储蓄和投资.pptVIP

第五章:  居民储蓄和投资决策 第五章 内容 5.1 A 储蓄的生命周期模型 5.2 社保账户 5.3 通过自愿退休计划推迟税 5.4 应该投资在专业学位吗？ 5.5 应该买还是租? 目标 为退休储蓄多少 是否推迟税，或者现在支付它们 是否取得一个专业学位 应该买还是租公寓呢 5.1 储蓄的生命周期模型 假设你现在35岁，预期在65岁退休，然后一直活到85岁。 你的真实劳动收入$30,000/年，直到65岁 利率增长为3%/ 年 我应该储蓄多少，消费多少? 考虑两种: 退休前收入的目标替代率 保持消费在同一水平 退休前收入的目标替代率 先来计算退休后的收入。假设按照退休前的75%。 $30,000*0.75 = $22,500/年 使用计算器计算退休基金的现值，按照普通年金计算 n=15, i = 3, FV=0, PMT=-22,500 - PV=268,604 退休前收入的目标替代率（续） 接下来计算退休收入 计算你每年需要储蓄多少 n=15, i = 3, PV=0, FV= -268,604 - PMT=5,646 为了得到$22,500 你需要每年储蓄$5,646 目标替代率 总结 你应该注意到你退休前每年的消费是$30,000 - $5,646 = 24,354; 但是真实的退休收入是 $22,500 另一个方法是匹配消费和收入 保持消费在同一水平 假设你的真实消费是C 消费在未来45年的现值必须等于在未来30年的收益现值n = 30, i = 3, FV = 0, PMT = 3,000, CPT PV, n = 45 CPT PMT gives $23,982 储蓄就是$30,000 - $23,982 = $6,018 跨期预算约束 i = 真实利率 R = 退休年限 T = 剩余生命年限 W0 = 初始财富 B = bequest 5.2 考虑社保 在很多国家，政府允许居民参加保障退休后收入的体系，被称之为社会保障。 参与者在工作年限中交一定的税收，并在生命的总年限里每年得到一定的返还。 作为投资替代的社会保障 如果社保的回报率为3%，那就通过社保税来减少储蓄 分析变的日益复杂。 如果你不知道你的死亡日期，那么返还是有风险的，以及等等？ 5.3 通过自愿退休来推迟税收 许多国家通过税法来鼓励自愿退休 美国的员工可以设立个人退休账户 (IRA) ，这样就可以将税收推迟至退休 规则有点复杂，但是IRA可以用来为退休储蓄。纳入计划的款项是免税的，但是从计划退休后的流量征税 退休后的边际税率低，但是这不是最关键的。 5.4 应该投资于专业学位吗? 教育可以被看做投资 额外的学习是为了增加一个人的收入 例子：得到一个毕业学位 5.5 你应该购买还是租赁 抵押贷款支付的利息是免费的，如果在税率较高的情况下，将减去很多税 同租赁相比，买房子对你来说更有吸引力 * * 目标 基于不确定世界的金融决策; 人力资本， 基于生命周期的永久收入决策 * * * * * * * * Copyright ? 2009 Pearson Education, Inc. ?Publishing as Prentice Hall * * * * * * * * * *