企业集团财务管理资金运筹培训教材(PPT 82页).ppt

第6章 企业集团财务管理（2） 资金运筹;学习目标;6.1 企业集团筹资管理;6.1 企业集团筹资管理;6.1 企业集团筹资管理;6.1 企业集团筹资管理;6.1 企业集团筹资管理;6.1 企业集团筹资管理;6.1 企业集团筹资管理;;企业集团筹资管理的重点1.关注集团整体与集团成员资本结构之间的关系; 自有资本 5000万 母公司 负债 5000万; ; ; ;（三）企业集团母子公司债务筹资安排;（三）企业集团母子公司债务筹资安排;企业集团由母公司或经营状况较好的子公司向银行申请贷款或发行债券，然后通过各种方式（投资、应收账款、商业信用等）向经营较差的子公司提供资金。;（三）企业集团母子公司债务筹资安排; 案例：长江实业集团贷款风险的规避;1.案例背景 长江实业集团有限公司(以下简称长江实业)是由李嘉诚控股的集团公司,在香港联交所上市,是香港最具规模的投资控股公司之一。 从股权结构分析来看,通过控股怡东银行,以房地产为发展主线的长江实业集团构造形成了产融一体化的金融财团,为集团内部资金的筹集、借贷创造了条件,从而使集团成员企业资金借贷的灵活性显著增强。 ;背景;长江实业集团的股权关系图;;1.贷款风险规避策略;;2.还款设计;长江实业在这次贷款计划中减少的损失： 长江实业注入领先投资资金按比例2207.16万港币（6919×31.9%）。如不做这种还款安排，长江实业的损失将是：3459.5万港元（6919×50%）（长江实业持有怡东银行50%的股份）。这样的还款安排下，可使长江实业的损失减少1252.34万港元（3459.5-2207.16） ;3.贷款风险得以规避的条件分析;案例启示;6.1 企业集团筹资管理;分拆上市;例：A、B两公司是大地集团公司拥有的全资子公司A、B两公司的财务状况;;1.分拆上市与整体上市比较;2、分拆上市对企业集团融资的影响;儿子是否应该回报家庭的支持;3、分拆上市时应该注意的问题; 股市融资不用还 上市公司圈钱上瘾 2008年02月25日? 北京商报 　　 “从股市圈的钱不用还。”先是平安1600亿元的增发，然后是浦发400亿元的再融资，现在又传说联通也要圈钱600亿元，是上市公司穷疯了，还是股民富得流油了？也许利益才是永远的真理。 　　 为什么上市公司青睐再融资？一位业内人士一语道破天机：“股市的钱不用还，谁都想要，如果不是为了圈钱，很多公司上市干什么？” 　　也就是说，上市只是手段，圈钱才是目的！中小散户口袋里的钱将会在二级市场的比价作用下转化为一张张上市公司的股票，而这些股票除了卖给别的中小散户之外，也没什么太大的作用，想通过分红分享上市公司的成长，简直是痴人说梦，也许过一年后，又成为了购买新增发股票的入场券。; 6.2 企业集团投资管理;6.2 企业集团投资管理; 6.2.1集团投资管理的重点; 购并; 6.2.1集团投资管理的重点; 6.2.1集团投资管理的重点; 6.2.1集团投资管理的重点; 6.2.2 投资决策程序; 6.2.2 投资决策程序; 6.2.3集团投资的现金流量计算; 6.2.4 企业集团投资多元化;①风险集中 ②放弃潜在市场; 6.2.4企业集团投资多元化; 本田多元化的案例; 首钢多元化案例; 海尔多元化产业产品汇总;;熟知的海尔产品;海尔的其他领域;行业跨度更大的产业; 市场份额 电冰箱： 30.28% 收入占总收入的40% 冰柜： 42.10% 空调： 24.11% 洗衣机： 27.68% 多元化经营：馅饼还是陷阱? ;2000年的时候，联想比较单一，主要业务就是PC，那时候考虑企业要发展到更高境界，就要走多元化道路。而且投资人也不断要求我们增长，当时我们确定了自己的方向，就是联想要做成国际化的、服务的、高科技的联想。但一路走下来，我们发现对多元化管理能力不够，多元化也影响了新业务进程，因为管理、财务资源有限，每一个新业务都得不到应该得到的资源保障，进而影响到了核心业务发展，使得核心业务同样也面临着非常严峻的考验，使得我们的营业规模、利润增长受到了限制。 ——联想总裁杨元庆 ; 小天鹅的蝶变之道：同心多元化 “寻找新的经济增长点成为我们必须正视的现实，多