国家电投集团远达环保股份有限公司18信用评级报告.pdfVIP

新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪企评(2018)020261 】 评级对象： 国家电投集团远达环保股份有限公司 主体信用等级： AA+ 评级展望： 稳定 评级时间： 2018 年10 月9 日 主要财务数据及指标 评级观点 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年上 主要优势： 半年度 金额单位：人民币亿元  行业前景看好。环保产业是国家重点扶持的新 母公司口径数据： 兴行业。近年来国家出台了多项整治大气污染 货币资金 1.70 0.18 0.44 0.43 刚性债务 3.19 2.25 4.01 4.13 相关政策，燃煤发电机组排放标准日渐严格， 所有者权益 43.48 43.55 43.80 43.38 脱硝工程、除尘改造等环保业务发展前景看好。 经营性现金净流入量 0.55 0.02 0.23 -0.12 合并口径数据及指标：  产业链优势。远达环保已形成由脱硝催化剂、 总资产 85.60 86.97 90.46 89.64 环保工程和脱硫脱硝特许经营组成的较完整 总负债 34.52 35.29 38.28 37.33 刚性债务 12.01 11.37 13.76 15.86 的产业链。近年来公司技术和竞争实力仍保持 所有者权益 51.08 51.69 52.19 52.31 行业领先水平。 营业收入 35.36 32.61 32.77 14.90 净利润 3.13 1.64 1.15 0.42  股东实力较强。远达环保是国电投集团下属核 经营性现金净流入量 4.94 1.47 -0.61 -0.24 心的环保业务上市平台企业，股东背景和实力 EBITDA 7.90 5.63 6.27 － 较强。 资产负债率[%] 40.33 40.57 42.31 41.64 权益资本与刚性债务  融资渠道多元，财务弹性良好。远达环保授信 425.24 454.44 379.21 329.81 比率[%] 额度较大且拥有直接股权融资通道，融资渠道 流动比率[%] 128.08 112.82 102.37 110.88 现金比率[%] 35.54 25.73 20.65 20.89 较为多元，整体财务弹性良好。 利息保障倍数[倍] 7.61 3.98 4.15 － 净资产收益率[%] 6.23 3.20 2.22 － 经营性现金净流入量与 16.29 4.86 -1.83 － 主要风险： 流动负债比率[%] 非筹资性现金净流入量