邯郸市交通建设有限公司18年度主体信用评级报告.pdfVIP

主体长期信用评级报告 邯郸市交通建设有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 邯郸市交通建设有限公司（以下简称“公 评级展望：稳定 司”）主要从事邯郸市辖区内高速公路、国有 干线收费公路、客运场站等交通基础设施的建 评级时间：2018 年 1 月 12 日 设和经营。联合资信评估有限公司（以下简称 财务数据 “联合资信”）对公司的评级，反映了公司作 2014 2015 2016 17 年 项目 年 年 年 9 月 为邯郸市唯一的国有独资交通基础设施建设 现金类资产(亿元) 25.60 19.10 30.63 49.84 和运营主体，在区域垄断经营及外部支持等方 资产总额(亿元) 237.99 256.29 284.34 302.14 面的突出优势。同时，联合资信关注到公司债 所有者权益(亿元) 60.10 70.95 73.28 74.29 短期债务(亿元) 13.37 20.57 59.13 19.77 务规模持续上升、债务负担重、利润总额对政 长期债务(亿元) 155.54 156.32 144.30 204.34 府补贴依赖大等因素对其信用水平带来的不 全部债务(亿元) 168.91 176.89 203.43 224.11 利影响。 营业收入(亿元) 9.01 11.70 11.10 8.16 随着邯郸市公路网布局逐渐完善，未来受 利润总额(亿元) 2.09 3.17 3.16 0.18 益于路网规模效应及区域经济的发展，公司通 EBITDA(亿元) 9.21 12.36 10.63 -- 经营性净现金流(亿元) 6.30 7.76 -2.19 7.99 行费收入及盈利能力有望提升。同时，客运枢 营业利润率(%) 77.37 81.03 75.00 78.43 纽中心项目建设完工并整体投入运营后，有望 净资产收益率(%) 3.46 4.46 4.31 -- 成为公司新的收入增长点。联合资信对公司的 资产负债率(%) 74.75 72.32 74.23 75.41 评级展望为稳定。 全部债务资本化比率 73.76 71.37 73.52 75.10 (%) 流动比率(%) 262.95 207.63 136.93 455.67 优势 经营现金流动负债比 29.13 27.52 -3.32 -- (%) 1．邯郸市是中国中原地区重要的陆路交通枢 全部债务/EBITDA(倍) 18.34 14.31 19.14 -- 纽之一，交通位置优越。 注：1. 2017 年三季度财务数据未经审计；2.长期应付款中有息部 分计入全部债务核算。 2 ．公司为邯郸市唯一的国有独资交通基础设 施建设和运营主体，具有区域垄断经营优 分析师 势。 赵传第 陈 楠