国家开发投资集团有限公司18年度第一期中期票据(品种一)信用评级报告.pdfVIP

中期票据信用评级报告 国家开发投资集团有限公司 2018 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 联合资信评估有限公司（以下简称 “联合 评级展望：稳定 本期中期票据信用等级：AAA 资信”）对国家开发投资集团有限公司 （以下 本期中期票据发行额度：品种一：15 亿元；品 简称 “公司”）的评级，反映了公司作为中央 种二：15 亿元，品种一与品种二可以进行双向 企业中的大型国有投资控股公司，在国家重点 回拨，回拨比例不受限制，两个品种最终发行 投资项目建设、国有资产经营等方面，承担一 额度合计为30 亿元 本期中期票据期限：品种一：3 年 定国有资产结构调整职能，公司资本实力雄 品种二：5 年 厚，得到国家大力支持。公司目前业务涉及基 偿还方式：按年付息、到期一次还本 础产业、前瞻性战略性产业、金融服务业以及 发行目的：补充营运资金 国际业务等多个板块。公司整体资产和收入规 评级时间：2018 年8 月10 日 模较大，多元化业务结构较为均衡，基础产业 板块依旧保持较强规模优势，金融板块业务实 财务数据 现较好发展，盈利能力保持较好水平。同时， 2018 年 项目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 联合资信也关注到公司债务负担较重，资本支 现金类资产(亿元) 915.86 854.96 842.83 1045.22 出压力较大，投资收益存在一定不稳定性等因 资产总额(亿元) 4955.30 4671.16 4935.52 5283.96 素或对公司经营带来不利影响。 所有者权益(亿元) 1411.48 1346.71 1557.03 1588.66 未来，伴随在建及拟建大型水电项目建 短期债务(亿元) 442.80 362.13 391.90 481.10 长期债务(亿元) 1841.72 1782.96 1861.49 2003.58 成，公司电力装机规模将进一步扩大；同时， 全部债务(亿元) 2284.51 2145.09 2253.38 2484.68 资本市场的持续建设将为公司金融板块的发 营业总收入(亿元) 1042.40 870.45 894.03 257.19 展创造良好条件。联合资信对公司的评级展望 利润总额 (亿元) 165.13 180.23 182.36 40.74 为稳定。 EBITDA(亿元) 360.86 355.00 353.47 -- 公司EBITDA和经营性现金流入量对本期 经营性净现金流(亿元) 311.57 218.38 11.11 -54.83 中期票据保障能力很强。基于对公司主体长期 营业利润率(%) 32.17 31.79 28.81 27.01 信用以及本期中期票据偿还