企业价值评估准则市场法释义及其应用培训讲义(PPT 37页).pptVIP

*;目 录 1、《企业价值评估准则》市场法释义 2、现阶段市场法的适用性 3、市场法的两种具体方法 4、可比企业与价值比率的选择 ;一、《企业价值评估准则》市场法释义;从评估价值理论上说，市场法应该是资产评估三种基本方法中最贴近实际的方法： 资产的市场价值一般由资产的“内在价值”和市场供需关系共同决定； 资产评估的收益法和成本法通常是通过资产的“内在价值”来估算其市场价值，通常无法估计供需关系的影响；市场法是可以考虑市场供需关系对资产价值的影响。 ;第三十三条 企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。 注册资产评估师应当根据所获取可比企业经营和财务数据的充分性和可靠性、可收集到的可比企业???量，恰当考虑市场法的适用性。 第三十四条 市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。;第三十五条 上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。 上市公司比较法中的可比企业应当是公开市场上正常交易的上市公司，评估结论应当考虑流动性对评估对象价值的影响。;第三十六条 交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资料，计算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。 运用交易案例比较法时，应当考虑评估对象与交易案例的差异因素对价值的影响。;二、现阶段市场法的适用性;二、现阶段市场法的适用性;二、现阶段市场法的适用性;二、现阶段市场法的适用性;二、现阶段市场法的适用性;二、现阶段市场法的适用性;二、现阶段市场法的适用性;二、现阶段市场法的适用性;二、现阶段市场法的适用性;三、市场法的两种具体方法;三、市场法的两种具体方法;《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》;《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》;《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》;*;如何评估上市公司？;第三十七条 注册资产评估师应当恰当选择与被评估企业进行比较分析的可比企业。 注册资产评估师应当确信所选择的可比企业与被评估企业具有可比性。可比企业应当与被评估企业属于同一行业，或者受相同经济因素的影响。 注册资产评估师在选择可比企业时，应当关注业务结构、经营模式、企业规模、资产配置和使用情况、企业所处经营阶段、成长性、经营风险、财务风险等因素。;四、可比企业与价值比率的选择;序号;序号;四、可比企业与价值比率的选择;四、可比企业与价值比率的选择;四、可比企业与价值比率的选择;第三十八条 价值比率通常包括盈利比率、资产比率、收入比率和其他特定比率。 注册资产评估师在选择、计算、应用价值比率时，应当考虑： (一)选择的价值比率有利于合理确定评估对象的价值； (二)计算价值比率的数据口径及计算方式一致； (三)应用价值比率时对可比企业和被评估企业间的差异进行合理调整。;市盈率(PE) 是指每股的市场价格与每股赢利之间的比率。 PE率是股息支付率和增长率的递增函数以及风险程度的递减函数。 价格-赢利乘数应用广泛。在每股赢利为负值时，该乘数也即失去了意义 。 由PE 还派生出PEG、相对PE、 P/FCF 和EV/EBITDA等指标;PE;PB;PS;个 人 简 介