第7章节项目投融资的风险管理资料.pptVIP

第7章 项目投融资的风险管理 项目投融资风险是指项目投融资过程中损失发生的不确定性。对于项目各参与方来说，主要的挑战就是将各种损失发生的不确定性减至一个可以接受的程度，然后再将剩余不确定性的责任分配给最适合承担它的一方，这个过程构成了项目投融资的风险管理。 16.1、项目投资与投资风险 投资者对项目的预期结果主要是希望在项目上的投资能够得到回报。 对于投资者来说，在投资过程在，承担的风险很多。 例如：投入了很大一笔前期开发经费，却可能无法达成协议；不能取得满意的投资回报；合作者出现技术问题或财政问题，甚至两者兼有；项目进行过程中出现技术或管理问题；项目进行中政策和法规发生变化而造成高成本、低收入现象；市场萧条或出现意外的强劲对手等。 一个典型的项目计划通常包括项目识别和立项、预可行性研究、发起人的选择、签订特许权协议、签订融资协议、建设、运营等阶段。 在项目的不同阶段，项目参与各方面临的风险是不一样的。项目的风险具有比较强的阶段性。 2、项目风险管理 （1）项目风险管理的概念 项目风险管理是指通过风险识别、风险分析和风险评价去认识项目的风险，并以此为基础合理地使用各种风险应对措施、管理方法技术和手段，对项目的风险实行有效的控制，妥善的处理风险事件造成的不利后果，以最少的成本保证项目总体目标实现的管理工作。 风险的基本性质 (1)风险的客观性 　　风险的客观性，首先表现在它的存在是不以个人的意志为转移的。从根本上说，这是因为决定风险的各种因素对风险主体是独立存在的，不管风险主体是否意识到风险的存在，在一定条件下仍有可能变为现实。其次，还表现在它是无时不有、无所不在的，它存在于人类社会的发展过程中，潜藏于人类从事的各种活动之中。 (2)风险的不确定性 　　风险的不确定性是指风险的发生是不确定的，即风险的程度有多大、风险何时何地由可能转变为现实均是不确定的。这是由于人们对客观世界的认识受到各种条件的限制，不可能准确预测风险的发生。 3)风险的不利性 　　风险一旦产生，就会使风险主体产生挫折、失败、甚至损失，这对风险主体是极为不利的。风险的不利性要求我们在承认风险、认识风险的基础上，做好决策，尽可能地避免风险，将风险的不利性降至最低。 　(4)风险的可变性 　　风险的可变性是指在一定条件下风险可以转化。风险的可变性包括以下内容： 　　1)风险性质的变化。 　　2)风险量的变化。 　　3)某些风险在一定空间和时间范围内被消除。 　　4)新的风险产生。 5)风险的相对性。风险的相对性是针对风险主体而言的，即使在相同的风险情况下，不同的风险主体对风险的承受能力是不同的。风险主体对风险的承受能力是不同的，主要与收益的大小、投入的大小和风险主体的地位以及拥有的资源量有关。 （2）项目风险的特征 项目的风险具有很强的阶段性 项目风险能被清楚的确定和分配 融资方式的风险具有复杂性 存在特异性风险 3 项目风险管理的主要内容 1、项目风险的识别 项目风险识别的主要任务是找出项目风险、识别引起项目风险的主要因素，并对项目风险后果作定性和定量的估计。 2、项目风险的度量 项目风险度量是对于项目风险的影响和后果所进行的评价和估量。项目风险度量包括对项目风险发生可能性大小（概率大小）的评价和估量。项目风险度量的主要内容： 项目风险可能性的度量 项目风险度量的首要任务是分析和估计项目风险发生的概率，即项目风险可能性的大小。这是项目风险度量中最为重要的一项工作，因为一个项目风险的发生概率越高，造成项目损失的可能性就越大，对它的控制就应该越严格，所以在项目风险度量中首先要确定和分析项目风险可能性的大小。 项目风险后果的度量 项目风险度量的第二项任务是分析和估计项目风险后果，即项目风险可能带来的损失大小。这也是项目风险度量中的一项非常重要的工作，因为即使是一个项目风险的发生概率不大，但如果它一旦发生则后果十分严重，那么对它的控制也需要十分严格，否则这种风险的发生会给整个项目成败造成严重的影响。 项目风险影响范围的度量 项目风险度量的第三项任务是分析和估计项目风险影响的范围，即项目风险可能影响到项目的哪些方面和工作。这也是项目风险度量中的一项十分重要的工作，因为即使是一个项目风险发生概率和后果严重程度都不大，但它一旦发生会影响到项目各个方面和许多工作，则也需要对它进行严格的控制，防止因这种风险发生而搅乱项目的整个工作和活动。 项目风险发生时间的度量 项目风险度量的第四项任务是分析和估计项目风险发生的时间，即项目风险可能在项目的哪个阶段和什么时间发生。这也同样项重要，因为对于项目风险的控制和应对措施都是根据项目风险发生时间安排的，越先发生的项目风险就应该越优先控制，而对后发生的项目风险可以通过监视和观察它们的各种征兆，做进一步识别