第十一章节 风险跟资产选择1资料.pdfVIP

第十一章 风险与资产选择 第一节 风险概述 一、风险的概念 风险：指在一定条件和一定时期内 可能发生的各种结果的变动程度或不确 • 第一节 风险概述 定性 也即实际状况偏离预期目标的可 ; • 第二节 证券组合的风险 能性，或者说实际结果将不如预期结果 而遭受损失的可能性。 二、风险的种类 • （二）从个别投资主体的角度，风险分为市 （一）从企业自身的角度，可将企业风险分为 场风险和企业特有风险 可分散风险和不可分散风险 • 市场风险是指那些对所有的公司产生影响 不可分散风险：又称为系统风险或市场风 的因素引起的风险。如战争、经济衰退、利 险，是那些影响所有公司收益的风险因素引 率调整、通货膨胀等。 起的风险，如战争、经济危机、通货膨胀等。 • 这类风险涉及所有的投资对象，不能通过 可分散风险：又称非系统风险或公司特有 多元化投资来分散，是投资者进行投资所必 风险，是指发生于个别公司的特有事件造成 须承担的风险，又称不可分散风险或系统风 的风险，如罢工、新产品开发失败、诉讼失 险。对于这类风险，投资者只能够根据承担 败等。 的风险程度要求相应的报酬。 • 企业特有风险是指发生在个别企业的特有事 三、风险存在的客观性 件造成投资者发生损失的可能性。如罢工、新 产品开发失败、高举债造成的到期不能还债、 风险是客观存在的，是不以人的意志为 诉讼失败等。 转移的。 • 从投资者的角度看，这类风险只是发生在个 原因： 别公司的内部，可以通过多元化投资予以分 散，即发生在个别公司的不利事件可以被其他 1、缺乏信息（或由于取得信息的成本过 公司的有利事件所抵消。例如，在证券投资 高，或因为有些信息根本无法取得。） 上，同时购买若干种股票，比只购买一种小。 2、决策者不能控制事物的未来情况。 再如，在企业的经营中，在资源允许的前提 下，同时经营不同的投资项目，比只经营一种 投资项目的风险小。因此，分散化投资更安 全。。