对市场内的造假行为大声说一声“不”.doc

精品文档就在这里 -------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------- -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------------------------精品 文档--------------------------------------------------------------------- 对证券市场内的造假行为大声说一声“不” 世纪之交，全国上下掀起一场声势浩大的打假战役。如果说按联合国公布的数据，造假已成为仅次于走私贩毒的国际第二大公害，那么，证券市场上的造假行为同样不容忽视，甚至已直接侵蚀市场发展的根基。打假，在某种程度上成为我国证券市场的首要课题。股市上的“假货”一日不除，证券市场的繁荣只能是“镜花水月”。 形形色色的造假 由于成熟度不高，我国证券市场造假的案例不断。造假行为基本可分以下几种： 一是为达到直接融资目的，包装利润上市。正如中国国际金融公司董事许小年去年12月中旬在“中国证券市场十年论坛”上所说，在企业本位论的主导下，企业只是把“上市融资作为终极目标”。错误的动机诱导了那些本不具备上市资格的企业，不择手段地靠包装利润来达到上市“圈钱”的目的。 红光实业和东方锅炉同是四川的上市公司，也同被揭出欺诈上市的违规行为。红光实业1997年6月上市时，展现在投资者面前的是一家1994年至1996年每股收益分别有0.38元、0.49元和0.34元的绩优彩色显像管生产企业。红光实业的前身是国营红光电子管厂，是我国“一五”期间156项重点工程项目之一，也是我国第一只彩色显像管的诞生地。可谁会想到在行政审批制的“严格”把关下，彩色显像管摇篮“诞生”的是一家彻头彻尾弄虚作假的上市公司。中国证监会的调查显示，红光实业在1996年实际亏损1.03亿元，虚报利润1.57亿元；1997年中报将亏损6500万元虚报为净盈利1674万元，1997年报又将亏损22952万元，虚假披露为亏损19800万元。较红光实业早半年上市的东方锅炉在1999年被揭出欺诈上市行为，该公司伙同有关方面作假，将注册时间和成为试点企业的时间提前，还编造股东大会决议和分红方案对1992年至1994年的利润进行调整，虚增利润1500 万元，并在上市公告书中作了虚假披露。 二是配股前操纵净利润。前不久公布的上证联合研究计划的一项调研报告指出，上市公司配股前操纵净利润的意图明显，而配股又没有起到增加主业的效果。上市公司配股前包装业绩，严格意义上是欺诈行为，与消费市场上伪劣产品坑害顾客的恶劣行径没有差异。由国泰君安证券研究所完成的该项上市公司再融资与监管研究，虽然没有在公开披露的报告中直接点出具体哪一家公司在配股时欺诈“圈钱”，但投资者对上市公司配股前后的业绩“变脸”却是有深刻体会的。去年中报披露期间，福建三农、襄阳轴承和燃气股份的“变脸”，就曾遭到市场的一致声讨。三家公司均在2000年3月刚实施配股，转眼到7月份公布的中报竟然成了亏损公司。福建三农1999年盈利3971.7万元，与上两年的业绩基本持平，但该公司2000年上半年竟然亏损751.8万元。一家连续三年业绩稳定的公司突然间亏损，按福建三农自己的解释是主导产品在国内外市场销量下降，并受到沙溪死鱼事件影响等。但在投资者看来，福建三农1999年的业绩难保没有一点水分。 三是上市公司为配合二级市场上庄家炒作而操纵利润。上月初引发“中科系惨剧”的中科创业，就有策划该公司1999年重组的中间人向媒体揭露，称中科创业的前身康达尔在重组前早已烂掉，为配合二级市场庄家炒作而包装利润，导致企业财务虚数“黑洞”巨大。中科创业1998年出现的业绩近倍增长，是否存在疑点有待监管部门核查。而事实上，为配合二级市场上庄家炒作，上市公司玩报表游戏是公开的秘密。不少上市公司的业绩增长缺乏连贯性，在不谙内情的中小投资者看来似一团雾水。相反，这些忽增忽减的净利润，倒与二级市场行情相关，而且股票的走势总能在上市公司业绩公开前先到位。非经常性损益成为上市公司操纵利润的一大“法宝”，并使二级市场上庄家获益非浅。 四是大股东虚假出资。ST金马春节前刊出董事会公告称，该公司请求广东省高院判令潮州市旅游总公司因设立时虚假出资所持有的上市公司1060万股法人股股权无效。ST金马是1996年8月招股的上市公司。当时的招股说明书显示，经评估确认的部分净资产990.06万元(