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企业IPO相关知识介绍 企业IPO相关知识介绍 王自明 王自明 提 纲 提 纲 一、企业上市的动力与压力 一、企业上市的动力与压力 二、企业上市的条件 二、企业上市的条件 三、企业改制上市应关注的相关问题 三、企业改制上市应关注的相关问题 四、企业发行上市的流程及会计师的工作 四、企业发行上市的流程及会计师的工作 五、证券发行相关的法律法规 五、证券发行相关的法律法规 一、企业上市的动力与压力 一、企业上市的动力与压力 （一）IPO？ （一）IPO？ －－首次公开发行股票上市 －－首次公开发行股票上市 （二）企业上市的动力分析 （二）企业上市的动力分析 1、打开融资渠道 1、打开融资渠道 要解决资金这一难题，争取首次公开发行股票并成功上市可 要解决资金这一难题，争取首次公开发行股票并成功上市可 以说是最好的一条输血管道。从上市公司股权融资偏好的行为上 以说是最好的一条输血管道。从上市公司股权融资偏好的行为上 不难看出 “上市”是维持企业造血机能的强心剂。 不难看出 “上市”是维持企业造血机能的强心剂。 渠道打开后的好处：再融资（再圈钱） 渠道打开后的好处：再融资（再圈钱） －－需符合 《上市公司证券发行管理办法》等规定的条件 －－需符合 《上市公司证券发行管理办法》等规定的条件 配 股－－向原股东配售股份 配 股－－向原股东配售股份 增 发－－向不特定对象公开募集股份 增 发－－向不特定对象公开募集股份 定向增发－－采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为 定向增发－－采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为 发行可转换公司债券 发行可转换公司债券 一、企业上市的动力与压力 一、企业上市的动力与压力 2、提升企业价值 2、提升企业价值 能上市的企业往往是行业里的佼佼者，知名度的提升带给企 能上市的企业往往是行业里的佼佼者，知名度的提升带给企 业的是无形价值和品牌效益。若用资金衡量企业价值，那上市后 业的是无形价值和品牌效益。若用资金衡量企业价值，那上市后 壳资源的价值就得到显著提高。此外，企业上市后规模扩大，资 壳资源的价值就得到显著提高。此外，企业上市后规模扩大，资 金较充足，有利于通过资金的良性循环实现资产增值。 金较充足，有利于通过资金的良性循环实现资产增值。 3、促使企业规范运作 3、促使企业规范运作 上市公司形成股东授权、董事决策、经理经营、监事监督的 上市公司形成股东授权、董事决策、经理经营、监事监督的 权力制衡机制；独立董事也成为把关公司治理结构质量的重要角 权力制衡机制；独立董事也成为把关公司治理结构质量的重要角 色；上市对企业独立运营能力和持续生产能力有高标准的要求； 色；上市对企业独立运营能力和持续生产能力有高标准的要求； 公司还得制定一套严格的信息披露制度，使得公司操作透明化。 公司还得制定一套严格的信息披露制度，使得公司操作透明化。 4、参与资本运作 4、参与资本运作 通过资本市场的并购重组，吸收外资和民营资本的加入实现 通过资本市场的并购重组，吸收外资和民营资本的加入实现 股权的多元化也有利于解决 “一股独大”、 “内部控制”的历史 股权的多元化也有利于解决 “一股独大”、 “内部控制”的历史 难题。此外，在资本市场上运用股票期权的激励作用也可使得公 难题。此外，在资本市场上运用股票期权的激励作用也可使得公 司经理人实现自身利益和公司利益相结合的好处。 司经理人实现自身利益和公司利益相结合的好处。 一、企业上市的动力与压力 一、企业上市的动力与压力 （三）企业上市后的压力 （三）企业上市后的压力 1、资格维持压力 1、资格维持压力 上市公司要维持其上市资格必须得面临许多压力：如果上市 上市公司要维持其上市资格必须得面临许多压力：如果上市 公司连续两年出现亏损，公司将被视为财务状况异常而被特别处 公司连续两年出现亏损，公司将被视为财务状况异常而被特别处 理；如果上市公司连续三年出现亏损，公司将被处以暂停股票上 理；如果上市公司连续三年出现亏损，公司将被处以暂停股票上 市；若在期限内仍然无