中国移动光分路器集采结果出炉,.PDF

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 中国移动光分路器集采结果出炉， 2016 年10 月30 日 看好/维持 东 烽火通信和中天科技份额超预期 通信 事件点评 兴 ——通信行业事件点评 证 杨若木 分析师 执业证书编号：S1480510120014 券 股 yangrm@dxzq.net.cn 010 份 阎贵成 联系人 执业证书编号：S1480116040051 有 yangc@dxzq.net.cn 010 限 公 事件： 司 证 2016 年 10 月29 日，中国移动采购与招标网发布《中国移动2016 年度光分路器产品集中采购中标候选人 券 公示》。从预中标情况来看，小分光比光分路器共 12 家中标，前4 瓜分70%份额，分别为烽火通信、太平 研 究 通讯、华为和中天科技，份额分别为22.58%、18.07%、15.81%和 13.55%；大分光比共5 家中标，分别为 报 烽火通信、太平通讯、中天科技、华为和乐通通信，份额分别为22.78%、22.22%、19.44%、16.67%和13.89%。 告 观点： 1. 中国移动2016年度光分路器集采规模大涨，烽火通信和中天科技成大赢家。 中国移动2016年度光分路器集采规模为2190万套，本次集采量较2015年度集采量增长258%。其中，小 分光比光分路器（1:4、1:8、1:16 ）采购规模为2023万套，大分光比光分路器（1:32、1:64、2:8 、2:16 、 2:32 、2:64 ）采购规模为167万套。根据中国移动中标公示情况，烽火通信成最大赢家，小分光比和大分 光比中标份额均列第一，中标份额分别为22.58%和27.78%。此外，中天科技 （中天宽带）中标份额提 升明显，其中小分光比中标份额同比提升8.04pct ，大分光比去年未中标，今年中标19.44%。 2. 受益“宽带中国”政策和中国移动发力家宽业务，光器件行业维持高景气。 光分路器是无源光器件的核心产品，广泛应用于无源光纤接入网（PON ）中，是实现光信号点到多点能 量分配的重要器件。受益 “宽带中国”和中国移动发力家宽业务，宽带建设从FTTB向FTTH为主转变， 光分路器需求也大幅增长，而光分路器市场价也开始企稳回升，因此光器件行业高景气有望维持。 结论： 我们认为，光器件行业景气度高企，烽火通信和中天科技中标份额超预期，建议重点关注。 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 东兴证券财报点评 P2 DONGXING SECURITIES 通信行业：中国移动光分路器集采结果出炉，烽火通信和中天科技份额超预期 分析师简介 杨若木 基础化工行业小组组长，9 年证券行业研究经验，擅长从宏观经济背景下，把握化工行业的发展脉络，对周 期性行业的业绩波动有比较准确判断，重点关注具有成长性的新材料及精细化工领域。曾获得卖方分析师“水 晶球奖”第三名，“今日投资”化工行业最佳选股分析师第一名，金融界《慧眼识券商》最受关注化工行业分析 师，《证券通》化工行业金牌分析师。 联系人简介 阎贵成 北京大学学士、MBA，7 年通信产业工作经验。2008 年起在中国移动从事市场运营、策略研究工作，涉及 行业信息化、海外