东亚债券市场协调与中国的对策世界经济专业论文.docxVIP

内容摘要东亚金融危机的爆发使东亚各经济体深切意识到本地区资本市场的欠发达， 内容摘要 东亚金融危机的爆发使东亚各经济体深切意识到本地区资本市场的欠发达， 尤其是债券市场的不完善是导致东亚金融危机的重要因素。东亚地区虽然拥有世 界最高的储蓄率和逾万亿美元的外汇储备，却大量投向西方的发达金融市场。本 地区经济发展却过度依赖银行与外部融资，导致区域内的货币与期限“双重错 配’’。如果能在本地区建立一个区域性的债券市场，将东亚地区的巨额储蓄转化 为区域内生产性投资，就可以扭转各经济体对美元资产和银行金融机构的过度依 赖性，提高危机应对能力。然而，东亚各经济体债券市场的法规与制度基础、债 券资信评级、会计和审核标准以及交易、清算和结算系统等市场基础设施均存在 明显的差异，债券市场发展水平参差不齐。要建立一个高效的东亚区域债券市场， 推动本区域经济稳定发展与金融一体化，东亚区域各经济体债券市场间协调合作 是必由之路。 本文以东亚债券市场协调发展的内涵为主线，阐述了东亚债券市场的现状和 发展东亚债券市场的意义，详细分析了东亚债券市场间的监管制度、债券资信评 级、会计和审核标准以及交易、清算和结算系统等四个方面的协调问题。最后， 针对中国债券市场的发展现状给出了中国参与东亚债券市场协调合作的应对策 略。 东亚债券市场间协调的问题是在2005年5月伊斯坦布尔召开的 “ASEAN+3财长会议上提出的。截至目前，国外该问题的研究较为少见，国 内更是如此。相关参考文献的不足，给本文写作带来相当困难。当然，这也表明 本论文是对以往东亚债券市场文献的一个有益补充，而不是对以往文献研究的否 定或改进。 关键词：东亚债券市场；协调；对策 AbstractThe Abstract The outbreak of the Asian Financial Crisis made all Economies in East Asia to have been aware of that underdevelopment of East Asian capital market is a big problem，especially,faultiness of East Asian Bond Market．Although East Asia has a Iligh saving rate and foreign exchange reserve诵th more than trillion dollars，most of reserves pour into western developed financial markets．Economic development in East Asia depends overly on banking financial institutions and exterior financing．It results into currency mismatch and maturity mismatch(Double mismatch)．If East Asia Can form a territorial bond market that transform mint saving to regional productive investment，it will Can turn the complexion of over-dependence on dollar assets and banking financial institutions，and improve the ability to overcome financial crisis．However,legal and regulatory framework，rating agencies，accounting and auditing standards and trading，clearing，∞ttlement systems of all the Economies’ bond markets in East Asia are in various diversity．The developmental level of East Asian Economies’Bond Market is uneven．Hence we must build all e伍cient East Asian bond market for stable economic growth and integration of East Asian financial markets．Harmonization among all Economies’bolld