上市公司财务报表分析(ppt 189页).ppt

上市公司关联交易的特征 双方地位实际上不平等 交易具有特殊目的 交易具有隐蔽性 关联交易的主要类型 资产交易：包括实物资产的买卖、股权转让、公司转让 资金融通：包括向关联方贷款、收取资金占用费或不收取资金占用费、代垫款项、转嫁费用 接受及提供担保、代理。 购销：商品、其他资产、提供或接受劳务。 其他：管理方面的合同、许可协议、关键管理人员报酬、研究开发项目的转移等 关联交易需要注意的几个问题 关联交易关注的焦点：交易价格的公允性 关联交易的核心：充分披露关联交易的定价政策 资产重组织和关联交易有使会计沦为“魔术”之虞 管制措施：显失公允的交易价格部分不允许确认为收益（超过20%） 关联交易管制的规定 出售资产给关联方 1.正常的商品销售 2.非正常的商品销售及其他销售 3.出售固定资产、无形资产、长期投资等 关联交易管制的规定 关联之间方承担债务或费用 1.一方为另一方偿还债务 2.一方为另一方支付货款 3.一方为另一方支付费用 4.其他方式 关联交易管制的规定 关联方委托及受托经营交易 1.收取固定收益 2.按一定比例收取 3.其他 返回 财务报表的阅读与分析 三、变更会计政策（利润包装）的行为与动机分析 改变折旧是利润包装的首选方式 1．折旧方法变更 2．折旧年限变更 好处：（1）容易找到理由 （2）降低折旧率，可以直接增加利润而不增加税收 权益法是包装利润的另一种方式 不影响税收 带来利润的增加 利润包装的其他方式 1．变更坏账准备计提方法 2．变更递延收益摊销方法 3．变更存货计价方法 4．其他 ●市净率 = 每股市价/每股净资产 *反映市场对公司资产质量的评价。 *市净率越高，公司资产质量越好。 3.现金流量分析 ①偿债能力比率 ●现金比率 = 现金余额 /流动负债 ●经营净现金比率 1、经营净现金比率（短期债务） = 经营活动净流量/流动负债 2、经营净现金比率(长期债务) = 经营活动净流量/ 总负债 ●每股经营活动净现金流量 = 经营活动净现金流量/总股本 ●经营净现金流量对现金股利的保障程度 = 经营活动现金净流量 /现金股利 ●企业管理以财务管理为中心 ●财务管理以资金管理为中心 ●资金管理以现金流量为中心 总结:Ⅰ 销售收入 销售成本 净利润 - +期间费用 总资产 销售利润率 ÷ 全部成本 +利息费用 收益率 销售收入 +其它支出 × +所得税 销售收入 净资产 × 资产周转率 ÷ 流动资产 收益率 资产总额 对外投资 固定资产 权益乘数 资产总额 无形资产 ÷ 其它资产 所有者权益 1/（1–负债比率） 杜邦分析系统 总结：Ⅱ 持续增长比率 资本收益率 红利支付 财 务 杠 杆 资 金 周 转 率 销售利润率 产品销售收入和销售成本 毛利/销售收入 销售和行政管理 费用/销售收入 研究开发和销售收入 营业利润/销售收入 非营业性损益/销售收入 税前利润/销售收入 税费/销售收入 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 应收帐款周转率 存货周转率 应付帐款周转率 流动比率 速动比率 保守速动比率 产权比率 已获利息倍数 资产负债率 总结：Ⅲ 投产期 成长期 成熟期 衰退期 营业利润 亏